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北京市律師協(xié)會(huì)張德榮：銀行入股信托公司利大于弊

    日期：2007-10-29     作者：萬敏    閱讀：5,572次

     昨日，交銀國際信托有限公司在武漢舉行開業(yè)慶典，這是我國第一家商業(yè)銀行直接入股的信托公司。銀信合作之門就此開啟，在這個(gè)歷史性的時(shí)刻，本報(bào)記者特別采訪了北京市律師協(xié)會(huì)信托法律事務(wù)專業(yè)委員會(huì)主任、中倫文德律師事務(wù)所張德榮律師，從法律角度對銀行入股信托公司的商業(yè)模式進(jìn)行深度分析。

首先，張德榮表示銀行入股信托公司不存在法律障礙。我國《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定：“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外?！?1994年9月21日中國人民銀行發(fā)布的《 關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)投資入股的暫行規(guī)定》中明確：除三大政策性銀行及工、農(nóng)、中、建四大國有銀行外，其他商業(yè)銀行在符合相關(guān)規(guī)定的前提下，可以向金融機(jī)構(gòu)投資。人民銀行的上述規(guī)定雖然已經(jīng)不太適應(yīng)當(dāng)前的實(shí)際，但相關(guān)部門并未予以廢止，因此仍為現(xiàn)行有效的部門規(guī)章。根據(jù)上述規(guī)定，商業(yè)銀行入股信托公司應(yīng)當(dāng)沒有法律障礙，只是需要通過相關(guān)部門的審批程序。

張德榮認(rèn)為，銀行入股信托公司有利有弊，但利大于弊，是信托公司今后發(fā)展的大勢所趨，應(yīng)當(dāng)大力提倡并鼓勵(lì)。首先，商業(yè)銀行入股信托公司無論對銀行還是對信托公司而言均是雙贏的結(jié)果。對銀行而言，由于法律對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍的嚴(yán)格限制，其業(yè)務(wù)或利潤增長模式比較單一，造成其大量的金融資產(chǎn)很難通過有效途徑實(shí)現(xiàn)利益的最大化。雖然，安全與穩(wěn)健是銀行賴以生存的首要前提，但通過各種有效途徑實(shí)現(xiàn)其金融資產(chǎn)的利益最大化始終是商業(yè)銀行的使命，特別是在當(dāng)前金融創(chuàng)新不斷發(fā)展的今天，銀行如果仍固守傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，就很可能因缺乏綜合競爭力會(huì)被同行或其他各種市場主體所淘汰。實(shí)踐中，很多銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)或產(chǎn)品都需要大量運(yùn)用信托方式加以實(shí)現(xiàn)，如客戶理財(cái)、信貸資產(chǎn)管理與資產(chǎn)證券化、企業(yè)年金管理等，雖然這些業(yè)務(wù)銀行可以與相關(guān)信托公司通過合作形式加以運(yùn)作，但畢竟在合作成本、利益分成、資源利用等方面都不如收購或入股信托公司來得更加現(xiàn)實(shí)有效。

從信托公司而言，信托工具或信托手段的靈活性、多樣性需要通過充分、有效的財(cái)產(chǎn)特別是資金資源和廣闊的投資市場來實(shí)現(xiàn)，否則信托公司將成“巧婦難為無米之炊”，更何況目前的信托公司實(shí)力能否達(dá)到“巧婦”還有待定論。應(yīng)當(dāng)看到，目前信托公司所急缺的正是客戶、資金與綜合實(shí)力等，而這些正是銀行方面擁有的優(yōu)勢。通過引進(jìn)銀行入股或參股，不僅可以充分利用銀行的上述資源實(shí)現(xiàn)信托工具的廣泛和有效的運(yùn)用，同時(shí)對壯大信托公司實(shí)力，不斷開發(fā)信托創(chuàng)新品種，提高受人之托、代人理財(cái)?shù)乃降染笥幸嫣帯?

應(yīng)當(dāng)說，銀行收購或入股信托公司是大勢所趨，也是監(jiān)管部門制定新“兩規(guī)”的用意或希望所在。在今年新“兩規(guī)”公布實(shí)施之初，我曾提出，如果信托公司不能充分有效地引進(jìn)銀行等戰(zhàn)略投資人，信托公司的業(yè)務(wù)就會(huì)不斷被邊緣化，信托公司的綜合競爭力就會(huì)不斷下降，其結(jié)果早晚會(huì)被同行或其他機(jī)構(gòu)所取代，現(xiàn)實(shí)將證明這點(diǎn)。

當(dāng)然，銀行收購信托公司也有一定的弊端，主要體現(xiàn)在銀行收購信托公司，會(huì)造成一定程度上的業(yè)務(wù)壟斷，影響信托公司間的有效競爭，同時(shí)會(huì)大量存在一定程度上的關(guān)聯(lián)交易，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加等，弄得不好，還會(huì)走上原先我國銀行辦信托公司的老路，這也是銀行收購信托公司過程中應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注并加以有效克服的問題。

信托的未來不是夢

信托是財(cái)產(chǎn)管理制度，而不是信托公司的制度，隨著大信托時(shí)代的到來，信托公司傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，失去了原有的定位，業(yè)務(wù)將進(jìn)一步萎縮，例如，資金信托計(jì)劃面臨行政監(jiān)管當(dāng)局不愿承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)成本，以及發(fā)行成本高、周期長、規(guī)模小、缺乏競爭優(yōu)勢等。

信托公司將向何處去？張遠(yuǎn)景認(rèn)為，信托公司不可能壟斷信托領(lǐng)域，在新形勢下，實(shí)行業(yè)務(wù)重組顯得尤為必要?？v觀國際信托發(fā)展史，60年代，日本政府給信托公司業(yè)務(wù)重新定位，信托公司改為信托銀行，吸收中長期存款，用于產(chǎn)業(yè)投資，發(fā)揮信托具有的產(chǎn)業(yè)投資功能。90年代末，美國、加拿大金融改分業(yè)為混業(yè)經(jīng)營，絕大多數(shù)信托公司與銀行合并成為商業(yè)銀行的信托銀行，業(yè)務(wù)以資產(chǎn)管理為核心。全球金融發(fā)展的趨勢是混業(yè)經(jīng)營，隨著中國金融市場的進(jìn)一步開放，混業(yè)時(shí)代將逐步形成，在非政策性調(diào)整情況下，信托公司應(yīng)以資產(chǎn)管理為核心，發(fā)揮信托管理人才優(yōu)勢，擴(kuò)大優(yōu)勢，提高效益并防止人才流失。

最近，中國銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)管理辦法》及《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)也正在制定《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目管理辦法》，該法明確確定可以信托方式管理保險(xiǎn)資金，這些辦法的相繼正式出臺(tái)，預(yù)示中國大信托時(shí)代即將來臨。