上百家擬邁入中小板、創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)正成為會計師、律師事務所等中介機構(gòu)奮力搶奪的市場。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至11月3日,今年至今共有251家公司成功登陸A股,其中包括121家創(chuàng)業(yè)板公司、95家中小板公司,兩者之和占比86.86%,而主板公司僅有35家。
在IPO發(fā)行環(huán)境發(fā)生變更的情況下,相關中介機構(gòu)也迅速調(diào)整方案。以立信、天健、中瑞岳華為首的國內(nèi)知名大所已開始分離瓜分價格較低,但客戶資源豐富的中小企業(yè)IPO項目,憑借規(guī)模效應獲取豐厚收益。
另一邊,潮水般蜂擁而至的中小上市公司更直接改寫了國內(nèi)律師事務所IPO業(yè)務版圖。其中,由于善于搶奪中小、創(chuàng)業(yè)板IPO業(yè)務,國浩律師事務所更因此在2010年一舉超越以做大項目為主導的金杜律師事務所,在IPO法律業(yè)務收入排名中位居第一。
為搶到更多項目,中介機構(gòu)更通過與保薦機構(gòu)、PE建立固定合作,借助“合作伙伴們”自身資源優(yōu)勢開拓IPO市場。
國浩律所29單奪魁
國浩律師事務所在IPO法律業(yè)務收入排名中位居第一。
不僅是會計師事務所方面,潮水般蜂擁而至的項目更直接改寫了律師事務所業(yè)務地域版圖。
本報記者統(tǒng)計,在今年上市的251家上市公司中,IPO一哥國浩律師事務所以29單位居榜首;北京中倫律師事務所以18單得成績緊隨其后;金杜律師事務所則和上海錦天城同時搶到15單生意,并列探花之位。
由于善于搶奪中小企業(yè)IPO業(yè)務,國浩律師事務所更因此在2010年一舉超越以做大項目為主導的金杜律師事務所,在IPO法律業(yè)務收入排名中位居第一。
實際上,中國的證券發(fā)行法律業(yè)務市場多集中于北京、上海、廣州三地,一直保持較高的集中度。2010年的數(shù)據(jù)顯示,當年全國有82家北京地區(qū)律師事務所從IPO市場中獲利。但隨著創(chuàng)業(yè)板和中小板項目的逐漸增多,南方地區(qū)的地方中介機構(gòu)紛紛憑借地緣優(yōu)勢,搶占業(yè)務地盤,居于主導的老牌北上廣三地律所地位開始動搖。
在今年251單已上市的IPO項目中,95家中小板公司項目有56單流入北京以外的律所;121創(chuàng)業(yè)板IPO項目中,有53單生意流出北京;35宗主板IPO項目中,有10單流出北京,這顯示北京律所雖然還控制著大多數(shù)主板IPO地盤,但在中小板和創(chuàng)業(yè)板市場的壟斷地位明顯下降。
值得注意的是,不同于會計師審計費用一般按照公司資產(chǎn)規(guī)模計費,主板公司審計費用遠遠高于中小、創(chuàng)業(yè)板公司的行業(yè)定律。發(fā)行人律師往往在創(chuàng)業(yè)板與中小板項目上定價能力更強,收取服務費率更高,由此中小型擬上市公司實際上成為廣大律師事務所踴躍挖掘的金礦。
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