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資深律師胡政生：09年娛樂公司不可能大舉上市

    日期：2009-01-31     作者：中國(guó)電影網(wǎng)    閱讀：2,559次

   《國(guó)家“十一五”時(shí)期文化發(fā)展規(guī)劃綱要》明確將娛樂業(yè)作為重點(diǎn)發(fā)展的文化 產(chǎn)業(yè) http://news.stockstar.com/info2008/colnews.aspx?id=4003，要求在2010年前推出一批主業(yè)突出、核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的上市文化公司。北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè) 研究 http://report.stockstar.com/院副院長(zhǎng)陳少峰認(rèn)為，“2009年將有更多文化創(chuàng)意企業(yè)獲得 融資 http://resource.stockstar.com/financing/渠道”。過去的一年內(nèi)，國(guó)內(nèi)外股市劇烈動(dòng)蕩，但是全國(guó)有許多娛樂公司仍在積極進(jìn)行上市準(zhǔn)備，并將目標(biāo)瞄準(zhǔn)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)主板和將要推出的創(chuàng)業(yè)板。而由于市場(chǎng)的不斷波動(dòng)，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委在過去的四個(gè)月內(nèi)，已沒有審核新的IPO(首次公開發(fā)行 股票 http://news.stockstar.com/stock/)。中國(guó)演出家協(xié)會(huì)法律顧問、資深律師胡政生，他認(rèn)為，在09年內(nèi)娛樂公司不可能大舉上市。

記者：雖然現(xiàn)在股市仍處于觀望期，國(guó)內(nèi)娛樂公司仍不停止它們上市的步伐，并為此積極準(zhǔn)備。

胡政生：08年第四季度，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)停批IPO。從公司角度來(lái)說(shuō)，股價(jià)已經(jīng)很低，他們也意愿再等一等。我們有好多項(xiàng)目本來(lái)都是計(jì)劃在 奧運(yùn) http://info01.stockstar.com/feedback/beijing2008會(huì)之前上，奧運(yùn)會(huì)之前沒上成的就準(zhǔn)備奧運(yùn)會(huì)之后，但是奧運(yùn)會(huì)之后突然又是這種情況，所以現(xiàn)在都在等待時(shí)機(jī)好一點(diǎn)，然后再進(jìn)，能夠有一個(gè)好價(jià)錢。

記者：我們國(guó)家對(duì)娛樂公司上市有無(wú)特殊要求？

胡政生：我國(guó)法律法規(guī)對(duì)娛樂企業(yè)上市并沒有特殊要求，只要滿足《股票首次公開發(fā)行并上市管理辦法》的一般要求即可，包括主體資格、獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)作、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、募集資金項(xiàng)目5個(gè)方面。

其中，最基本的門檻是財(cái)務(wù)指標(biāo)要達(dá)到下列條件：(1)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)； (2)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬(wàn)元，或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元；(3)發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；(4)最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；(5)最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。目前，大凡具備一定條件的娛樂企業(yè)都在積極創(chuàng)造條件，踴躍上市。爭(zhēng)取早日分享到上市的益處，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

記者：您覺得拋開09年的形勢(shì)不說(shuō)，娛樂公司上市面臨的困難何在？

胡政生：娛樂企業(yè)上市面臨三大問題，最大的問題，就是盈利模式的穩(wěn)定。上市需要向投資者融資，股民為何要買你的股票，覺得你的企業(yè)有前途有希望。無(wú)論是哪種類型的娛樂公司，都不一定有切實(shí)與穩(wěn)定的盈利模式。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大。

第二，運(yùn)作規(guī)范與企業(yè)行為不規(guī)范。上市公司必須符合證監(jiān)會(huì)的各項(xiàng)規(guī)定，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)必須遵紀(jì)、不能有偷稅漏稅、大股東不能占用資金、賬目必須公開，所有的娛樂公司就必須相應(yīng)地在規(guī)范上下功夫。

第三，娛樂企業(yè)的規(guī)模都不夠大，需要資源整合。那些不符合上市指標(biāo)的公司，需要聯(lián)合起來(lái)。

記者：您覺得有國(guó)資背景的企業(yè)，比如類似中影或上影這樣的集團(tuán)公司。它們上市的利弊何在？

胡政生：有利的一點(diǎn)就是說(shuō)可能更容易獲得一些政治上的支持，但是弊點(diǎn)就是它相對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，它上市的程序和審批都相對(duì)繁瑣。我們做的有些上市公司是民營(yíng)的，我們就是直接和老板打交道，老板馬上就能拍板。但可能國(guó)營(yíng)企業(yè)，遇到類似的問題，就需要各部門之間的配合與審核。

但國(guó)有企業(yè)上市肯定是一個(gè)方向。國(guó)家的十一五文化發(fā)展綱要，它鼓勵(lì)國(guó)有改制，從事業(yè)改成企業(yè)，然后再?gòu)钠髽I(yè)轉(zhuǎn)化為股份公司。

記者：我們現(xiàn)在所知道的一些娛樂集團(tuán)，都將自己的上市年份定在2010年。為什么它們都看好2010年？

胡政生：這個(gè)原因比較復(fù)雜。其中最主要的可能是上市需要看該公司三年的財(cái)務(wù)指標(biāo)。很多公司現(xiàn)在的財(cái)務(wù)指標(biāo)不符合上市要求。可能它們從08年開始定下上市計(jì)劃，把08年的財(cái)務(wù)報(bào)表做得漂亮一些， 09年也做得漂亮一點(diǎn)，2010年如果符合相應(yīng)要求就可以上市。

實(shí)際上有些企業(yè)在08年說(shuō)他準(zhǔn)備2010年上市，實(shí)際上私下是07年就開始著手做改制以及企業(yè)調(diào)整。

實(shí)際上文化產(chǎn)業(yè)要發(fā)展，必須要有主體產(chǎn)業(yè)。之所以有產(chǎn)業(yè)，首先你要有一大群從事這個(gè) 行業(yè) http://resource.stockstar.com/info2006/colnews.asp?id=20的企業(yè)，那么才能稱得上可扶持。這而企業(yè)是可再生的。在企業(yè)發(fā)展過程中，缺少資金是永恒的主題。咱們的文化創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)絕大多數(shù)都是小企業(yè)，沒有太大資產(chǎn)，沒有太多實(shí)體或廠房。需要人的因素多一點(diǎn)。

但凡它們發(fā)展到一定程度，符合上市要求了，都想上市。咱們娛樂企業(yè)的上市，和一般制造型企業(yè)相比較來(lái)說(shuō)不一樣。比如說(shuō)某個(gè)電影，是這個(gè)電影公司拍的，這個(gè)電影公司是上市公司。股民買了這個(gè)上市公司的股票，他們就會(huì)更加關(guān)注這個(gè)電影和這個(gè)公司。這樣能構(gòu)成更多元、更持續(xù)的消費(fèi)。