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引言
隨著年報(bào)季的到來，我們又迎來了一波上市銀行和券商的年報(bào)與ESG報(bào)告。對(duì)于大部分讀者來說，對(duì)金融ESG的最初理解可能就是券商爸爸們發(fā)行的各類令人眼花繚亂的綠色金融產(chǎn)品，其中又屬規(guī)模最大、占比最高的綠色債券(Green bonds)。那么
? 綠色債券是個(gè)啥？
? 綠色債券有啥用？
? 為啥要買綠色債券？
? 怎么買/賣綠色債券？
帶著這些問題，我們一起來漫游ESG，聊聊綠色債券在綠色金融領(lǐng)域的扛把子地位。之后可能還有一系列綠色金融產(chǎn)品科普，別忘了一鍵三連~
01 綠色債券是個(gè)啥
首先，我們來復(fù)習(xí)一下債券的基本概念。債券是一種證券，由債務(wù)人或債務(wù)發(fā)行人簽發(fā)，承諾將未來的現(xiàn)金流支付給債券持有人。那么，什么是綠色債券？簡(jiǎn)單從字面意思理解，綠色債券就是一種只能用于特定用途的特殊債券，其所籌集的資金必須用于資助環(huán)保項(xiàng)目和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目。
還是聽不懂？沒事，萬能的Climate Bonds Initiative(CBI)已經(jīng)幫你分類好了，直接抄作業(yè)就行：
| 類型 |
資金用途 |
債券追索權(quán) |
舉例 |
| 募集資金作綠色用途的債券 |
專用于綠色項(xiàng)目 |
對(duì)發(fā)行人有標(biāo)準(zhǔn)/完全追索權(quán)；因此該債券的信用評(píng)級(jí)與發(fā)行者其他債券的信用評(píng)級(jí)一樣 |
歐洲投資銀行“氣候意識(shí)債券”。 |
| 募集資金作綠色用途的收益?zhèn)?/span> |
專用于綠色項(xiàng)目 |
將發(fā)行人獲得的收入如服務(wù)費(fèi)、稅收等作為抵押 |
夏威夷州發(fā)行以電費(fèi)為抵押品的綠色債券 |
| 綠色項(xiàng)目債券 |
資金被隔離并用于特定的綠色項(xiàng)目 |
僅對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)或項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表具有追索權(quán) |
阿爾塔風(fēng)能控股有限責(zé)任公司發(fā)行風(fēng)能項(xiàng)目綠色債券 |
| 證券化綠色債券 |
專用于綠色項(xiàng)目，或直接用于特定的綠色項(xiàng)目 |
對(duì)綠色項(xiàng)目組合具有追索權(quán) (如資產(chǎn)擔(dān)保債券)。 |
1.Northland Power 發(fā)行以太陽能發(fā)電廠為擔(dān)保的綠色債券 2.SolarCity公司發(fā)行以太陽能發(fā)電廠融資租賃為擔(dān)保的綠色債券 |
看著很Fancy對(duì)不對(duì)？實(shí)際上，綠色債券也不過只有十來年的歷史。
綠色債券的起源可以追溯到20世紀(jì)90年代，當(dāng)時(shí)一些開發(fā)銀行開始發(fā)行用于環(huán)境項(xiàng)目的債券。但真正的“綠色債券”并沒有在金融市場(chǎng)中出現(xiàn)。直到2007年，多邊機(jī)構(gòu)歐洲投資銀行 (EIB) 和世界銀行發(fā)行了首只被正式標(biāo)記為“綠色”的債券。自那時(shí)起，綠色債券市場(chǎng)就像打了雞血一樣，發(fā)展得飛快。
具體有多快？讓我們?cè)俪幌伦鳂I(yè)~
因此，我們看到各國(guó)政府、跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)紛紛加入到綠色債券的發(fā)行中，希望通過這種方式來支持環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目，同時(shí)也為投資者提供更加多元化和符合社會(huì)責(zé)任的投資機(jī)會(huì)(劃重點(diǎn))。
02 綠色債券有啥用：敞亮、舒坦、實(shí)在
首先，綠色債券的發(fā)行為各種環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目提供了資金，這些項(xiàng)目旨在減少溫室氣體排放，推動(dòng)可再生能源的發(fā)展，改善水資源和土地管理，甚至保護(hù)生物多樣性。通過認(rèn)購(gòu)綠色債券，投資者有機(jī)會(huì)參與到這些有益于環(huán)境和社會(huì)的項(xiàng)目中，這不僅對(duì)地球有利，對(duì)投資者的公眾形象也有益。簡(jiǎn)而言之，這錢花得敞亮！
其次，綠色債券對(duì)金融市場(chǎng)也產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。隨著環(huán)保意識(shí)的提高，投資者開始尋求與他們的價(jià)值觀相符的投資方式。綠色債券恰好滿足了這種需求，讓投資者在追求經(jīng)濟(jì)回報(bào)的同時(shí)，也能夠支持環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的項(xiàng)目。這種趨勢(shì)正在推動(dòng)金融市場(chǎng)向更為可持續(xù)的方向發(fā)展。簡(jiǎn)而言之，這錢花得舒坦！
此外，綠色債券也對(duì)企業(yè)和組織產(chǎn)生了影響。發(fā)行綠色債券可以降低企業(yè)的融資成本，展示企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感，吸引更多的客戶和投資者。但所有權(quán)威媒體都不會(huì)告訴你的是，在債券市場(chǎng)供大于求、監(jiān)管老師窗口都快被踩爛的情況下，綠色債券往往可以走進(jìn) “綠色通道”，那企業(yè)拿到錢的難度可就低了不少(噓)。簡(jiǎn)而言之，這錢花得實(shí)在！
盡管綠色債券帶來了這些積極的影響，但我們也不能忽視一些潛在的問題。例如，大家可能有所耳聞的"漂綠"現(xiàn)象，就是指一些項(xiàng)目或企業(yè)僅僅在表面上看起來符合綠色或可持續(xù)性標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)則并非如此。關(guān)于"漂綠"話題不妨讀讀我們此前的推送，在此就不展開了(主要是懶)。
插入 小小知識(shí) | 閑話“漂綠”推送
03 為啥要買綠色債券？
說了這么多，聰明的大家估計(jì)也煩了：都說綠色債券利率低，那我為啥放著更高利率的普通債券不買，非得買綠色債券？
怎么樣，是個(gè)好問題吧(雖然是我替各位想的)
在開始討論這個(gè)話題之前，我想先給大家提醒一下，投資決策不應(yīng)該僅僅基于利率。當(dāng)然，我們都希望能得到高回報(bào)，但這并不是唯一考慮的因素。風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、投資期限，以及投資的社會(huì)和環(huán)境影響，都是我們需要考慮的重要因素。
從功利角度，投資者購(gòu)買綠色債券有以下好處：
l 風(fēng)險(xiǎn)降低：綠色債券的發(fā)行者通常是政府或大型企業(yè)，秉持著“跑得了和尚跑不了廟”的信念，他們的信用等級(jí)通常較高，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。另一方面，綠色債券所支持的項(xiàng)目，如清潔能源、可持續(xù)農(nóng)業(yè)和綠色建筑等，通常涉及新興和發(fā)展中的產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)可能更有潛力，更有利于長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和穩(wěn)定，從而可能降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
l 信譽(yù)提升：綠色債券的發(fā)行和購(gòu)買都需要經(jīng)過嚴(yán)格的審核和認(rèn)證，這意味著發(fā)行者必須能明確展示其資金將被用于符合綠色標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目，購(gòu)買者對(duì)其投資的透明度和把控力會(huì)更強(qiáng)。這種對(duì)投資的信心和透明度，可能對(duì)投資者的信譽(yù)產(chǎn)生積極影響。因此，購(gòu)買綠色債券可能會(huì)對(duì)投資者的信譽(yù)產(chǎn)生積極影響，從而帶來更多的投資機(jī)會(huì)。
l 市場(chǎng)前景：隨著全球?qū)Νh(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)注度提高，綠色轉(zhuǎn)型的預(yù)期將推動(dòng)綠色債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大(不理解就劃上去看走勢(shì)圖)，這就使得綠色債券的流動(dòng)性可能會(huì)增強(qiáng)，未來也有可能實(shí)現(xiàn)更好的價(jià)格。簡(jiǎn)單來說，如果你現(xiàn)在購(gòu)買綠色債券，未來可能會(huì)有更多的人愿意以更高的價(jià)格購(gòu)買你的債券。
那么愛抬杠的你肯定要說了，我都買綠色債券了，難道還不能純?yōu)榱斯婷?？沒事，我也替你找了些毫不功利的、適合寫在投資者報(bào)告上的正當(dāng)理由：
l 社會(huì)責(zé)任：許多投資者認(rèn)為，他們有責(zé)任和義務(wù)通過他們的投資行為來支持可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)。購(gòu)買綠色債券就是他們實(shí)現(xiàn)這一責(zé)任的方式之一。
l 環(huán)保信念：許多投資者可能十分關(guān)心環(huán)境問題，希望手上的Money能用于改善和保護(hù)環(huán)境。對(duì)他們來說，購(gòu)買綠色債券不僅是一種投資，也是一種信念的體現(xiàn)。
l 個(gè)人滿足感：投資綠色債券，資助具有環(huán)保意義的項(xiàng)目，會(huì)給投資者帶來個(gè)人滿足感和成就感。
04 怎么買/賣綠色債券？
最關(guān)鍵的一步來了，怎么樣才能發(fā)行綠色債券呢？
在發(fā)行前，發(fā)行者需要確定資金將用于哪些具體的項(xiàng)目，并對(duì)這些項(xiàng)目進(jìn)行綠色評(píng)估，以決定是否可以貼上“綠色”標(biāo)簽。
然后，要獲取綠色債券的認(rèn)證，發(fā)行者需要找到一個(gè)獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)，如CBI或者Vigeo Eiris等，進(jìn)行綠色債券的審查和認(rèn)證。這個(gè)過程通常包括對(duì)債券資金使用項(xiàng)目的綠色評(píng)估、對(duì)發(fā)行者的環(huán)保承諾和報(bào)告機(jī)制的審查等環(huán)節(jié)。審查通過后，第三方機(jī)構(gòu)就會(huì)為債券的綠色屬性背書，證明這些債券足夠綠(俗稱貼標(biāo))。
發(fā)行綠色債券后，發(fā)行者還需要定期報(bào)告綠色債券的使用情況和項(xiàng)目的環(huán)境影響。這一步也是與普通債券發(fā)行不同的地方，它提高了綠色債券的透明度，讓投資者知道他們的錢是如何被用于環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的。
至于怎么買綠色債券，相信聰明的你早已心里有數(shù)，我就不展開了(主要還是懶)，對(duì)大部分投資者來說，買綠色債券看貼標(biāo)就行了，否則還要這么多監(jiān)管老師和評(píng)估機(jī)構(gòu)干啥~
最后，我要強(qiáng)調(diào)的是，購(gòu)買綠色債券并不是為了“賺快錢”，而是為了“賺好錢”。我們需要換一個(gè)角度，從一個(gè)更廣闊、更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角來看待我們的投資。如果我們能在獲得合理回報(bào)的同時(shí)，也能幫助我們的地球，那么，我想，這就是我們作為投資者應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù)。
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