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（本指引于2017年8月2日上海市律師協(xié)會業(yè)務(wù)研究指導(dǎo)委員會通訊表決通過。）

第一章　總 則

第一條根據(jù)《中華人民共和國律師法》、《中華人民共和國信托法》、《中華人民共和國證券法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國銀監(jiān)會”）頒布的有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，制訂本操作指引。

第二條 本指引所稱證券投資信托法律業(yè)務(wù)是指律師依法接受委托，為投資于依法公開或非公開發(fā)行的各類證券信托業(yè)務(wù)提供包括但不限于法律結(jié)構(gòu)設(shè)計、交易主體資格審查（或法律盡職調(diào)查）、信托及各類證券投資法律文件的起草與審核、出具法律意見書等法律服務(wù)，或者依照有關(guān)法律法規(guī)和有關(guān)部門的規(guī)定應(yīng)當(dāng)由律師承辦的其他證券投資信托法律業(yè)務(wù)。

第三條本指引僅適用于證券投資信托法律業(yè)務(wù)中的非訴訟業(yè)務(wù)，不適用于與證券投資信托法律業(yè)務(wù)相關(guān)的訴訟、仲裁等爭議解決業(yè)務(wù)。

 

第二章　證券投資信托業(yè)務(wù)分類

第四條【證券投資信托業(yè)務(wù)概念】本指引所稱證券投資信托業(yè)務(wù)，是指信托公司將集合信托計劃或者單一資金信托項下資金投資于依法公開發(fā)行并在符合法律規(guī)定的交易場所公開交易的股票、債券、基金及其他合法有價證券品種（以下簡稱“各類證券”）的信托業(yè)務(wù)。

第五條【證券投資信托與證券投資基金的異同】證券投資基金指根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》的規(guī)定公開或者非公開募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和投資、運作，為基金份額持有人的利益，進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的基金，目前證券投資基金的監(jiān)管部門為中國證券監(jiān)督管理委員會。本指引所指證券投資信托是以集合資金信托計劃和單一資金信托為基本法律關(guān)系，適用于《中華人民共和國信托法》，且在信托設(shè)立、運作及終止清算等階段接受中國銀監(jiān)會監(jiān)管的一種信托業(yè)務(wù)類型。

第六條【證券投資信托分類】證券投資信托業(yè)務(wù)通常以信托結(jié)構(gòu)作為主要分類標(biāo)準(zhǔn)，且隨法律法規(guī)、監(jiān)管政策及金融創(chuàng)新等因素不時改變。目前常見的分類方式包括：

（一）根據(jù)是否在信托存續(xù)期內(nèi)定期開放信托單位申購與贖回，證券投資信托業(yè)務(wù)可分為開放式證券投資信托與封閉式證券投資信托；

（二）根據(jù)信托受益權(quán)的權(quán)利與義務(wù)是否相同，證券投資信托業(yè)務(wù)可分為結(jié)構(gòu)化證券投資信托與非結(jié)構(gòu)化證券投資信托；

（三）根據(jù)投資標(biāo)的的不同，證券投資信托業(yè)務(wù)可分為股票類證券投資信托、債券類證券投資信托、基金類證券投資信托、組合證券投資信托等，其中股票類證券投資信托可根據(jù)投資股票的方式不同，進一步細(xì)分為二級市場交易類證券投資信托、定向增發(fā)類證券投資信托、新股申購類證券投資信托；

此外，基于信托結(jié)構(gòu)等方面的特殊性及證券投資信托業(yè)務(wù)的發(fā)展，證券投資信托業(yè)務(wù)還包括陽光私募證券投資信托、嵌套型證券投資信托等。

第七條【開放式證券投資信托】本指引所稱開放式證券投資信托，是指受托人定期開放信托單位的認(rèn)購和贖回，投資者可在開放期內(nèi)認(rèn)購或贖回信托單位的證券投資信托。

第八條【封閉式證券投資信托】本指引所稱封閉式證券投資信托，是指受托人在信托文件中已限定證券投資信托的總規(guī)模，在信托設(shè)立后，受托人不開放信托單位的認(rèn)購和贖回的證券投資信托。

第九條【結(jié)構(gòu)化證券投資信托】本指引所稱結(jié)構(gòu)化證券投資信托，是指由信托公司發(fā)起設(shè)立集合資金信托計劃，根據(jù)投資者不同的風(fēng)險偏好對信托受益權(quán)進行分層配置，按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進行收益分配，使具有不同風(fēng)險承擔(dān)能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權(quán)來獲取不同的收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的證券投資信托業(yè)務(wù)。

第十條【非結(jié)構(gòu)化證券投資信托】本指引所稱非結(jié)構(gòu)化證券投資信托，是指由信托公司發(fā)起設(shè)立信托，集合委托人的資金投資于各類證券，信托受益權(quán)不進行層級劃分，除投資者認(rèn)購信托單位的時間可能存在差別外，投資者持有的每份信托單位對應(yīng)的信托受益權(quán)享有相同的權(quán)利，承擔(dān)相同的義務(wù)。

第十一條【組合證券投資信托】本指引所稱的組合證券投資信托，是指除主要投資于各類證券外，還可以將信托資金投資于同業(yè)存款、信托受益權(quán)、銀行、證券公司和保險公司類固定收益的短期或開放式理財產(chǎn)品以及符合法律法規(guī)規(guī)定的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)（以下簡稱“非標(biāo)資產(chǎn)”）等投資品種的證券投資信托。

第十二條【陽光私募證券投資信托】本指引所稱陽光私募證券投資信托，是指由第三方投資顧問制訂投資策略，并通過信托公司發(fā)行集合資金信托計劃募集資金，根據(jù)第三方投資顧問的投資建議投資于各類證券的證券投資信托。相比其他類型的證券投資信托，第三方投資顧問的投資能力和過往業(yè)績是陽光私募證券投資信托的重要特征。陽光私募證券投資信托的法律結(jié)構(gòu)可體現(xiàn)為開放式證券投資信托、結(jié)構(gòu)化證券投資信托及非結(jié)構(gòu)化證券投資信托等各種類型。

第十三條【嵌套型證券投資信托】本指引所稱嵌套型證券投資信托，是指信托公司募集信托資金后不直接開展證券投資業(yè)務(wù)，而通過認(rèn)購其他可直接或間接從事證券投資的金融產(chǎn)品，為投資者實現(xiàn)投資收益的證券投資信托。

第十四條【證券投資信托產(chǎn)品設(shè)計】律師從事證券投資信托業(yè)務(wù)，可參照本章所列常見證券投資信托業(yè)務(wù)類型為委托人提供各類證券投資信托產(chǎn)品設(shè)計相關(guān)的法律服務(wù)。

 

第三章　律師事務(wù)所及律師接受委托

第十五條【利益沖突審查制度】律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)建立健全利益沖突審查制度，律師事務(wù)所在接受委托之前，應(yīng)當(dāng)根據(jù)各級律師協(xié)會制訂的有關(guān)規(guī)定進行利益沖突審查并作出是否接受委托的決定。   

第十六條【項目管理】律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)建立健全項目管理制度、法律文件制作內(nèi)部審核制度，以及有關(guān)證券投資信托法律業(yè)務(wù)內(nèi)部質(zhì)量保障和風(fēng)險控制的其他制度。

第十七條【服務(wù)資質(zhì)】律師從事證券投資信托法律業(yè)務(wù)，需具備為委托人提供相應(yīng)服務(wù)的專業(yè)能力，包括必備的法律專業(yè)素質(zhì)和金融證券、公司運作、財務(wù)會計等方面的基礎(chǔ)知識。

第十八條【服務(wù)范圍】律師從事證券投資信托法律業(yè)務(wù)，可在證券投資信托設(shè)立、存續(xù)與終止等不同階段為信托公司、投資者等不同委托主體提供法律服務(wù)。具體的法律服務(wù)內(nèi)容可由律師與委托主體協(xié)商確定，但通常包含以下法律服務(wù)內(nèi)容：

（一）證券投資信托設(shè)立階段，根據(jù)委托律師可提供包括但不限于法律結(jié)構(gòu)設(shè)計、交易當(dāng)事人主體資格審查（或法律盡職調(diào)查）、信托及各類證券投資法律文件的起草與審核、出具法律意見書等法律服務(wù)事項；

（二）證券投資信托存續(xù)與終止階段，律師可提供包括但不限于存續(xù)期間信托文件執(zhí)行情況審查、協(xié)助受益人大會召開、協(xié)助處理信托終止與清算的相關(guān)事務(wù)、爭議解決等法律服務(wù)。如在證券投資信托存續(xù)期間，信托公司、第三方顧問、投資者對證券投資信托的法律結(jié)構(gòu)、交易要素進行變更，律師可根據(jù)委托相應(yīng)提供法律論證、起草法律文件、提供法律咨詢等法律服務(wù)。

證券投資信托法律業(yè)務(wù)中的法律文件起草與審核及法律意見書出具為證券投資信托法律業(yè)務(wù)的核心，此外，律師還可以根據(jù)委托開展相關(guān)主體資格審查（或法律盡職調(diào)查），進行相關(guān)交易方案設(shè)計，為交易結(jié)構(gòu)提供法律咨詢等其他法律服務(wù)。

第十九條【業(yè)務(wù)規(guī)范】律師從事證券投資信托法律業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)范主要包括：

（一）堅持以事實為根據(jù)，以法律為準(zhǔn)繩，自覺遵守金融監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定，恪守律師職業(yè)道德和執(zhí)業(yè)紀(jì)律規(guī)范，誠實守信，審慎嚴(yán)謹(jǐn)，勤勉盡責(zé)。

（二）在受委托范圍內(nèi)依法履行職責(zé)，保護客戶的合法權(quán)益，同時維護證券市場的正常秩序。

（三）及時、準(zhǔn)確、真實、完整地就工作過程中形成的工作記錄、獲取的相關(guān)文件、會議紀(jì)要、談話記錄等資料制作成工作底稿，并予以保存。

（四）對在從事證券投資信托法律業(yè)務(wù)過程中重要的往來電子郵件和電子版的法律文件進行保存和書面?zhèn)浞荨?/span>

 

第四章　證券投資信托的設(shè)立

第二十條【設(shè)立信托的形式】設(shè)立證券投資信托應(yīng)當(dāng)采取信托合同形式，既可設(shè)立集合資金信托計劃，也可設(shè)立單一資金信托。如設(shè)立證券投資集合資金信托計劃，則應(yīng)包含中國銀監(jiān)會規(guī)定的完整的信托計劃文件。

根據(jù)委托，律師可根據(jù)本指引第四章第二節(jié)規(guī)定起草相關(guān)法律文件，提供相關(guān)法律服務(wù)。

第二十一條【信托計劃設(shè)立的法定條件】針對證券投資集合資金信托計劃，律師應(yīng)當(dāng)審核信托計劃設(shè)立是否滿足下列法定條件，包括：

（一）信托目的合法；

（二）委托人為合格投資者；

（三）信托財產(chǎn)必須是委托人合法所有的財產(chǎn)；

（四）參與信托計劃的委托人為惟一受益人；

（五）單個信托計劃的自然人人數(shù)不得超過50人，但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構(gòu)投資者數(shù)量不受限制；

（六）信托期限不少于一年；

（七）信托資金有明確的投資方向和投資策略，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及其他有關(guān)規(guī)定；

（八）信托受益權(quán)劃分為等額份額的信托單位；

（九）信托合同應(yīng)約定受托人報酬，除合理報酬外，信托公司不得以任何名義直接或間接以信托財產(chǎn)為自己或他人牟利；

（十）中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他要求。

針對本條第（三）項，實踐操作中，委托人具有合法支配權(quán)的財產(chǎn)在特殊情況下也可被認(rèn)定為信托財產(chǎn)。

 

第一節(jié) 主體資格審查

第二十二條【資格審查】律師接受信托公司或投資者的委托，可按照第二十三條至第二十五條對信托委托人、信托公司、第三方顧問等主體進行主體資格的審查（或法律盡職調(diào)查）。

律師接受信托公司委托后應(yīng)提示信托公司在對投資者進行主體資格審查（或法律盡職調(diào)查）過程中對投資者進行風(fēng)險適合性調(diào)查，了解委托人的需求和風(fēng)險偏好，并保存相關(guān)記錄。

律師接受信托公司委托后可按照第六十八條對第三方顧問的資格和資質(zhì)進行審查。

第二十三條【證券投資信托委托人資質(zhì)審查】根據(jù)《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》和《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)指引》等規(guī)定，證券投資信托委托人應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

（一）能夠識別、判斷，并承擔(dān)信托計劃相應(yīng)風(fēng)險；

（二）投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；

（三）個人或家庭金融資產(chǎn)總計在其認(rèn)購時超過100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財產(chǎn)證明的自然人；

（四）個人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。

第二十四條【結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品投資者資質(zhì)審查】結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的投資者除應(yīng)滿足本指引第二十三條委托人各項資質(zhì)外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

（一）投資者具有風(fēng)險識別和承擔(dān)能力的機構(gòu)或個人；

（二）結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)中的劣后受益人，應(yīng)當(dāng)是符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規(guī)定的合格投資者，且參與單個結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的金額不得低于100萬元人民幣。   

第二十五條【信托公司從事證券投資信托業(yè)務(wù)應(yīng)具備的法定條件審查】信托公司從事證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)具備以下法定條件：

（一）依據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定建立了完善的公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制和風(fēng)險管理機制，且有效執(zhí)行；

（二）為證券投資信托業(yè)務(wù)配備相適應(yīng)的專業(yè)人員，直接從事證券投資信托的人員5 人以上，其中至少3 名具備3 年以上從事證券投資業(yè)務(wù)的經(jīng)歷；

（三）建立前、中、后臺分開的業(yè)務(wù)操作流程；

（四）具有滿足證券投資信托業(yè)務(wù)需要的IT系統(tǒng)；

（五）固有資產(chǎn)狀況和流動性良好，符合監(jiān)管要求；

（六）最近一年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰；

（七）中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

律師接受委托時可要求信托公司提供相關(guān)證明文件，即證明其具備從事證券投資信托業(yè)務(wù)的法定條件。

第二十六條【信托公司規(guī)范化運作審查】信托公司開展證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)有清晰的發(fā)展規(guī)劃，制訂符合自身特點的證券投資信托業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險管理制度。

如律師接受委托對信托公司規(guī)范化運作進行審查，則應(yīng)要求信托公司提供相關(guān)證明文件，即證明信托公司已制訂從事證券投資信托業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)流程及風(fēng)險管理制度，且上述發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險管理制度已得到董事會批準(zhǔn)。

第二十七條【律師核查文件清單】律師應(yīng)當(dāng)按照受托證券投資信托法律業(yè)務(wù)的具體情況起草主體資格審查（或盡職調(diào)查）法律文件清單，并明確要求委托人或其他當(dāng)事人嚴(yán)格按照客觀、真實的原則提供清單所列明的法律文件。

第二十八條【律師收集資料的要求】律師從事證券投資信托法律業(yè)務(wù)中的主體資格審查（或法律盡職調(diào)查）工作，在收集相關(guān)文件資料時應(yīng)當(dāng)遵循以下要求：

（一）委托人披露與受托證券投資信托法律業(yè)務(wù)有關(guān)的重要事實并提供相關(guān)法律文件，包括原件、傳真件、復(fù)印件和副本等；

（二）應(yīng)當(dāng)收集文件資料的原件，如果收集原件確有困難，可以復(fù)制或收集副本等。對復(fù)制件或副本等應(yīng)當(dāng)由委托人或文件提供人在文件上簽字、加蓋公章或以其他方式加以確認(rèn)，以證明與原件或正本相一致；

（三）對于重要而又缺少相關(guān)資料支持的事實，應(yīng)當(dāng)取得委托人對該事實的書面確認(rèn)，律師還應(yīng)當(dāng)在法律意見書中作出相應(yīng)說明。

第二十九條【資料審查】律師對主體資格審查（或法律盡職調(diào)查）中收集到的資料，可從資料的來源、頒發(fā)的時間、內(nèi)容和形式、資料之間的內(nèi)在聯(lián)系及資料要證明的事實等方面進行審查。

 

第二節(jié) 信托法律文件的起草與審核

第三十條【信托法律文件總體規(guī)定】信托法律文件應(yīng)當(dāng)明確約定信托資金投資方向、投資策略、投資比例限制等內(nèi)容，明確約定是否設(shè)置止損線和設(shè)置原則。信托文件約定設(shè)置止損線的，應(yīng)明確止損的具體條件、操作方式等事項。

第三十一條【信托計劃文件具體內(nèi)容】信托計劃文件應(yīng)當(dāng)包含以下內(nèi)容：

（一）認(rèn)購風(fēng)險申明書；

（二）信托計劃說明書；

（三）信托合同；

（四）中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他內(nèi)容。

第三十二條【單一資金信托的主要法律文件】單一資金信托中的信托文件主要包括認(rèn)購風(fēng)險申明書和信托合同，不包括信托計劃說明書。

第三十三條【其他信托法律文件】除本指引第三十條至第三十二條規(guī)定的信托法律文件外，根據(jù)信托公司的委托事項，律師起草與審核包括但不限于下列證券投資信托法律文件：與證券經(jīng)紀(jì)商之間的經(jīng)紀(jì)協(xié)議或開戶協(xié)議、操作協(xié)議、投資顧問協(xié)議、投資指令、劣后受益人的特別承諾文件或協(xié)議等。

 

第三節(jié) 認(rèn)購風(fēng)險申明書

第三十四條【認(rèn)購風(fēng)險申明書內(nèi)容】認(rèn)購風(fēng)險申明書至少應(yīng)當(dāng)包含以下內(nèi)容：

（一）信托計劃不承諾保本和最低收益，具有一定的投資風(fēng)險，適合風(fēng)險識別、評估、承受能力較強的合格投資者；

（二）委托人應(yīng)當(dāng)以自己合法所有的資金認(rèn)購信托單位，不得非法匯集他人資金參與信托計劃；

（三）信托公司依據(jù)信托計劃文件管理信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險，由信托財產(chǎn)承擔(dān)。信托公司因違背信托計劃文件、處理信托事務(wù)不當(dāng)而造成信托財產(chǎn)損失的，由信托公司以固有財產(chǎn)賠償，不足賠償時，由投資者自擔(dān)；

（四）委托人在認(rèn)購風(fēng)險申明書上簽字，即表明已認(rèn)真閱讀并理解所有的信托計劃文件，并愿意依法承擔(dān)相應(yīng)的信托投資風(fēng)險。

委托人認(rèn)購信托單位前，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀信托計劃文件的全部內(nèi)容，并在認(rèn)購風(fēng)險申明書中簽字，申明愿意承擔(dān)信托計劃的投資風(fēng)險。

認(rèn)購風(fēng)險申明書應(yīng)注明委托人認(rèn)購信托單位的數(shù)量，分別由信托公司和委托人持有。

鑒于本條第（二）項提及的“合法所有的資金”在實踐操作中存在特殊情況，針對類似于理財產(chǎn)品等資金來源形式，可在認(rèn)購風(fēng)險申明書中增加“委托人合法管理的財產(chǎn)”相關(guān)表述。如信托財產(chǎn)系來源于委托人合法管理的財產(chǎn)，認(rèn)購風(fēng)險申明書的應(yīng)增加以下風(fēng)險提示內(nèi)容：“委托人應(yīng)該以自己合法管理并具有完全支配權(quán)的資金認(rèn)購信托單位，不得非法匯集他人資金參與信托計劃”。

 

第四節(jié) 信托計劃說明書

第三十五條【信托計劃說明書具體內(nèi)容】律師審查信托計劃說明書時，應(yīng)確保信托計劃說明書至少包括以下內(nèi)容：

（一）信托公司的基本情況；

（二）信托計劃的名稱及主要內(nèi)容；

（三）信托合同的內(nèi)容摘要；

（四）信托計劃的推介日期、期限和信托單位價格；

（五）信托計劃的推介機構(gòu)名稱；

（六）信托經(jīng)理人員名單、履歷；

（七）律師事務(wù)所出具的法律意見書；

（八）風(fēng)險揭示內(nèi)容；

（九）中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他內(nèi)容。

第三十六條【信托公司基本情況】信托計劃說明書中，信托公司的基本情況包括但不限于公司名稱、住所、法定代表人、注冊資本、成立日期、經(jīng)營范圍、聯(lián)系方式。

第三十七條【信托計劃要素】信托計劃說明書中，信托計劃的主要內(nèi)容包括但不限于信托目的、信托計劃規(guī)模、信托計劃期限、信托計劃當(dāng)事人、信托計劃推介期及推介機構(gòu)。

第三十八條【法律意見】信托計劃說明書中應(yīng)包括律師事務(wù)所為信托計劃的設(shè)立所出具的法律意見書的主要內(nèi)容及結(jié)論。

 

第五節(jié) 信托合同

第三十九條【信托合同載明事項】 信托合同應(yīng)當(dāng)載明以下事項：

（一）信托目的；

（二）受托人、保管人的姓名（或者名稱）、住所；

（三）信托資金的幣種和金額；

（四）信托計劃的規(guī)模與期限；

（五）信托資金管理、運用和處分的具體方法或安排；

（六）止損線的設(shè)置，明確止損的具體條件、操作方式等事項；

（六）信托利益的計算、向受益人交付信托利益的時間和方法；

（七）信托財產(chǎn)稅費的承擔(dān)、其他費用的核算及支付方法；

（八）受托人報酬計算方法、支付期間及方法；

（九）信托終止時信托財產(chǎn)的歸屬及分配方式；

（十）信托當(dāng)事人的權(quán)利、義務(wù)；

（十一）受益人大會召集、議事及表決的程序和規(guī)則；

（十二）新受托人的選任方式；

（十三）風(fēng)險揭示；

（十四）信托當(dāng)事人的違約責(zé)任及糾紛解決方式；

（十五）信托當(dāng)事人約定的其他事項。

第四十條【證券投資信托業(yè)務(wù)中的禁止事項】信托公司開展證券投資信托業(yè)務(wù)不得存在以下行為: 

（一）以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益；

（二）為證券投資信托產(chǎn)品設(shè)定預(yù)期收益率；

（三）不公平地對待其管理的不同證券投資信托；

（四）利用所管理的信托財產(chǎn)為信托公司，或者為信托計劃委托人、受益人之外的第三方謀取不正當(dāng)利益或進行利益輸送；

（五）從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他違法違規(guī)證券活動；

（六）法律法規(guī)和中國銀監(jiān)會禁止的其他行為。

根據(jù)委托，律師可通過主體資格審查（或法律盡職調(diào)查）、法律結(jié)構(gòu)設(shè)計、法律文件的起草與審核等各階段對上述禁止性事項對信托公司進行相關(guān)提示。

第四十一條【結(jié)構(gòu)化證券投資信托受益人分類】結(jié)構(gòu)化證券投資信托中，可根據(jù)不同的風(fēng)險偏好對信托受益權(quán)進行分層配置，按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進行收益分配，不同層級的受益權(quán)獲取的收益及承擔(dān)的風(fēng)險有所不同。

原則上，結(jié)構(gòu)化證券投資信托業(yè)務(wù)信托受益權(quán)一般分為優(yōu)先受益權(quán)和劣后受益權(quán)，并可根據(jù)具體情況，按照時間、認(rèn)購金額、分配順序等要素將優(yōu)先受益權(quán)和/或劣后受益權(quán)進一步細(xì)分。

第四十二條【結(jié)構(gòu)化證券投資信托業(yè)務(wù)優(yōu)先及劣后受益權(quán)配比】結(jié)構(gòu)化證券投資信托的優(yōu)先受益人與劣后受益人投資資金配置比例大小應(yīng)與信托產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險高低相匹配，但劣后受益權(quán)比重不宜過低。對于結(jié)構(gòu)化股票投資產(chǎn)品，優(yōu)先受益權(quán)和劣后受益權(quán)配置比例原則上不超過1:1，最高不超過2:1（該等比例應(yīng)根據(jù)相關(guān)監(jiān)管部門的通知而實時調(diào)整）。

第四十三條【結(jié)構(gòu)化證券投資信托的注意事項】律師可以提示信托公司注意結(jié)構(gòu)化證券投資信托除須滿足證券投資信托的一般條件外，還應(yīng)注意以下事項：

（一）信托公司是否在開展結(jié)構(gòu)化證券投資信托業(yè)務(wù)前對投資者進行風(fēng)險適應(yīng)性評估，了解其風(fēng)險偏好和承受能力，并對本金損失風(fēng)險等各項投資風(fēng)險予以充分揭示；

（二）是否存在信托公司利用受托人的專業(yè)優(yōu)勢為自身謀取不當(dāng)利益，損害其他信托當(dāng)事人的利益的情形；

（三）信托公司是否利用受托人地位從事不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易或進行不當(dāng)利益輸送；

（四）信托公司股東或?qū)嶋H控制人是否利用證券投資信托業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)化設(shè)計謀取不當(dāng)利益；

（五）是否以利益相關(guān)人作為劣后受益人，利益相關(guān)人包括但不限于信托公司及其全體員工、信托公司股東等；

（六）是否以商業(yè)銀行個人理財資金投資劣后受益權(quán)；

（七）是否已明確證券投資的品種范圍和投資比例；

（八）信托公司可根據(jù)各類證券投資品種的流動性差異設(shè)置不同的投資比例限制，但單個信托產(chǎn)品持有一家公司發(fā)行的股票最高不得超過該信托產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的20%；

（九）信托文件中是否已科學(xué)合理地設(shè)置止損線；

（十）止損線的設(shè)置應(yīng)當(dāng)參考受益權(quán)分層結(jié)構(gòu)的資金配比，經(jīng)過嚴(yán)格的壓力測試，能夠在一定程度上防范優(yōu)先受益權(quán)受到損失的風(fēng)險；

（十一）信托文件中是否已約定配備足夠的證券交易操作人員并逐日盯市；

（十二）可根據(jù)信托公司要求為劣后受益人設(shè)置在發(fā)生約定情形時資金追加義務(wù)的條款；

（十三）信托文件中可約定劣后受益人可以同時承擔(dān)投資顧問的職責(zé)向受托人發(fā)出投資指令，但受托人應(yīng)當(dāng)進行審核，不得由劣后受益人代為實施投資決策；

（十四）信托文件中是否已對劣后受益人就強制平倉、本金發(fā)生重大損失等風(fēng)險進行特別揭示；

（十五）劣后受益人是否存在本指引第四十四條規(guī)定的禁止事項；

（十六）結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品中是否存在其他中國銀監(jiān)會禁止的情形。

第四十四條【劣后受益人的禁止事項】結(jié)構(gòu)化證券投資信托劣后受益人不得有以下行為：

（一）為他人代持劣后受益權(quán)；

（二）通過內(nèi)幕信息交易、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)行為牟取利益；

（三）將享有的信托受益權(quán)在風(fēng)險或收益確定后向第三方轉(zhuǎn)讓。

第四十五條【信托單位及信托單位的認(rèn)購】信托單位是指信托受益權(quán)的份額化表現(xiàn)形式，用以表征信托計劃項下信托受益權(quán)的均等份額，是計算各受益人享有信托利益的計量單位，1份信托單位對應(yīng)1份信托受益權(quán)份額，每份信托單位的面值為1元。

信托單位的認(rèn)購。信托計劃成立時每份信托單位的認(rèn)購價格為壹元，委托人應(yīng)當(dāng)于信托計劃的推介期內(nèi)提交其擬認(rèn)購的信托單位數(shù)量，由受托人對收到的認(rèn)購申請排序確認(rèn)認(rèn)購成功的投資者名單及其認(rèn)購的信托單位份數(shù)。

建議律師在信托合同中制訂詳細(xì)的信托單位推介與認(rèn)購程序。

第四十六條【信托單位的贖回和轉(zhuǎn)讓】在信托計劃存續(xù)期間，委托人原則上不可在開放期以外提前贖回信托單位。信托公司有權(quán)在信托合同中設(shè)置信托單位贖回條款，對信托單位贖回期間進行規(guī)定，并設(shè)置信托單位贖回的條件與公告等措施。

一般情況下，無論開放式證券投資信托或封閉式證券投資信托的受益人均可通過轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)的方式變現(xiàn)其持有的信托單位，但是對于結(jié)構(gòu)化證券投資信托，優(yōu)先級委托人可以通過信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓方式變現(xiàn)其持有的信托單位，但原則上不建議賦予劣后受益人轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)的權(quán)利。

第四十七條【信托單位的估值】信托單位的凈值用于衡量信托財產(chǎn)管理、運作的收益情況，是計算受益人可分配信托利益的標(biāo)準(zhǔn)之一。受托人一般根據(jù)信托單位的凈值確定可向受益人分配的信托利益或委托人認(rèn)購或贖回信托單位所需支付或可取得的對價。信托單位的估值通常在每個交易日后按照以下公式計算：（信托計劃資產(chǎn)總值-某估值基準(zhǔn)日應(yīng)計提的信托管理費、保管費及其他應(yīng)計提的信托費用）/信托單位總份數(shù)。

信托單位估值的對象、估值日、估值方法、對應(yīng)措施等為證券投資信托文件中的重要條款。

第四十八條【凈值披露】信托公司辦理集合管理的證券投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按以下要求披露信托單位凈值，并通常作為標(biāo)準(zhǔn)條款體現(xiàn)在信托文件中：

（一）至少每周一次在公司網(wǎng)站公布信托單位凈值；

（二）至少每30 日一次向委托人、受益人寄送信托單位凈值書面材料；

（三）隨時應(yīng)委托人、受益人要求披露上一個交易日信托單位凈值。

第四十九條【信托財產(chǎn)投資運用方式】信托資金可以進行組合運用，組合運用應(yīng)有明確的運用范圍和投資比例。信托公司運用信托資金進行證券投資，應(yīng)當(dāng)采用資產(chǎn)組合的方式，事先確定投資比例和投資策略，采取有效措施防范風(fēng)險。信托計劃投資組合范圍可為在證券交易所公開掛牌交易的A股股票、證券投資基金、債券，或通過大宗交易方式投資于證券交易所公開掛牌交易的A股股票。

在市場出現(xiàn)新的金融投資工具后，在不違反國家相關(guān)法律法規(guī)的前提下，經(jīng)受托人同意后，信托計劃可以擴大投資范圍。證券投資信托除投資于各類證券外，還可以根據(jù)投資策略投資于存款、銀行理財產(chǎn)品、非標(biāo)資產(chǎn)等。

信托公司開展結(jié)構(gòu)化證券投資信托業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)明確證券投資的品種范圍和投資比例?？筛鶕?jù)各類證券投資品種的流動性差異設(shè)置不同的投資比例限制，但單個信托產(chǎn)品持有一家公司發(fā)行的股票最高不得超過該信托產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的20％。

第五十條【預(yù)警線與止損線】預(yù)警線是指根據(jù)市場行情以及不同業(yè)務(wù)特點，對信托財產(chǎn)管理、運作的虧損設(shè)置預(yù)定警示金額。

止損線是指對信托財產(chǎn)管理、運作的虧損設(shè)置一個預(yù)定數(shù)額，當(dāng)信托財產(chǎn)投資出現(xiàn)的虧損達到預(yù)定數(shù)額時及時止損，提前終止信托，避免形成更大虧損。止損線通常以信托單位凈值的形式體現(xiàn)。

預(yù)警線設(shè)置一般高于止損線，其目的在于信托單位凈值下跌時及時調(diào)整投資策略，把信托財產(chǎn)的投資損失限定在較小的范圍內(nèi)，有助于受益人及時控制投資風(fēng)險。

信托文件約定設(shè)置預(yù)警線、止損線的，應(yīng)明確預(yù)警、止損的具體條件、操作方式等事項。

第五十一條【結(jié)構(gòu)化證券投資信托業(yè)務(wù)中預(yù)警線、止損線設(shè)置規(guī)定】信托公司開展結(jié)構(gòu)化證券投資信托業(yè)務(wù)對預(yù)警線、止損線的設(shè)置具有以下規(guī)定：

（一）應(yīng)當(dāng)科學(xué)合理地設(shè)置預(yù)警線、止損線。預(yù)警線、止損線的設(shè)置應(yīng)當(dāng)參考受益權(quán)分層結(jié)構(gòu)的資金配比，經(jīng)過嚴(yán)格的壓力測試，能夠在一定程度上防范優(yōu)先受益權(quán)受到損失的風(fēng)險。

（二）配備足夠的證券交易操作人員并逐日盯市。當(dāng)結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品凈值跌至預(yù)警線、止損線或以下時，應(yīng)按照信托合同的約定進行相應(yīng)處理。

（三）可以允許劣后受益人在信托文件約定的情形出現(xiàn)時追加資金。

第五十二條【信托利益的計算】信托利益是指受益人因持有信托受益權(quán)而取得的受托人根據(jù)信托文件的約定分配的信托財產(chǎn)。受托人以扣除信托費用和其他負(fù)債后的信托財產(chǎn)為限向受益人分配信托利益。實踐中，證券投資信托的信托利益通常按照固定收益、浮動收益及兩者結(jié)合的方式向受益人分配。

第五十三條【信托財產(chǎn)的分配順序】證券投資信托存續(xù)期間以及信托終止時的信托財產(chǎn)通常按下列順序進行分配：

（一）稅負(fù)；

（二）應(yīng)當(dāng)由信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用；

（三）優(yōu)先受益人的信托利益；

（四）次級受益人的信托利益。

律師可在上述第（一）項至第（四）項順序的基礎(chǔ)上根據(jù)實際情況靈活制訂具體的信托財產(chǎn)分配順序條款。

第五十四條【信托報酬】信托公司管理證券投資信托，可收取管理費和業(yè)績報酬，除管理費和業(yè)績報酬外，信托公司不得收取任何其他費用；信托公司收取管理費和業(yè)績報酬的方式和比例，須在信托文件中事先約定，但業(yè)績報酬僅在信托計劃終止且實現(xiàn)盈利時提取。

實踐中，本條所稱管理費也可稱為固定信托報酬，業(yè)績報酬也可稱為浮動信托報酬。

第五十五條【信托報酬的計算與支付】信托文件中應(yīng)明確約定信托報酬的構(gòu)成、收取標(biāo)準(zhǔn)及計提方式。常見的信托報酬計提方式包括按季、按年及特定日期計提等。

開放式證券投資信托業(yè)務(wù)中，可以根據(jù)實際情況約定浮動信托報酬的提取方式，但需在信托法律文件中予以特別約定。

第五十六條【其他信托費用的計算與支付】其他信托費用包括保管費、投資顧問費（如有）、律師費、審計費、受托人管理信托的各項費用，包括文本制作及印刷費用、郵寄費、信托披露費、清算費用以及信托財產(chǎn)運用、管理過程中產(chǎn)生的各項稅費等。律師應(yīng)仔細(xì)審核各類信托費用的計算和支付方式。

第五十七條【風(fēng)險揭示】信托公司管理、運用或處分信托財產(chǎn)過程中，可能面臨各種風(fēng)險，常見的風(fēng)險包括但不限于法律政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等。

委托人投資于信托計劃，可能面臨各種風(fēng)險，包括但不限于委托人資金流動性風(fēng)險、信托利益不確定的風(fēng)險、受益人信托本金損失的風(fēng)險、提前終止與延期風(fēng)險、信托財產(chǎn)變現(xiàn)的風(fēng)險、管理風(fēng)險、信托單位估值誤差帶來的風(fēng)險等。

在結(jié)構(gòu)化證券投資信托中，劣后受益人將面臨信托利益分配順序劣后于優(yōu)先受益人的特別風(fēng)險，在信托單位凈值小于1元的情況下，劣后受益人要承擔(dān)比優(yōu)先受益人更大的本金損失風(fēng)險。信托合同中應(yīng)對劣后受益人就強制平倉、本金發(fā)生重大損失等風(fēng)險進行特別揭示。

建議律師根據(jù)業(yè)務(wù)的實際情況起草證券投資信托涉及的各項風(fēng)險揭示。

第五十八條【信托終止】有下列情形之一的，信托終止:

（一）信托文件規(guī)定的終止事由發(fā)生；

（二）信托的存續(xù)違反信托目的；

（三）信托目的已經(jīng)實現(xiàn)或者不能實現(xiàn)；

（四）信托當(dāng)事人協(xié)商同意；

（五）信托被撤銷；

（六）信托被解除。

信托終止的，信托財產(chǎn)歸屬于信托文件規(guī)定的人；信托文件未規(guī)定的，按下列順序確定歸屬：

（一）受益人或其繼承人；

（二）委托人或者繼承人。

第五十九條【信托計劃終止】有下列情形之一的，信托計劃終止：

（一）信托合同期限屆滿；

（二）受益人大會決定終止；

（三）受托人職責(zé)終止，未能按照有關(guān)規(guī)定產(chǎn)生新受托人；

（四）信托計劃文件約定的其他情形。信托計劃終止，信托公司應(yīng)當(dāng)于信托計劃終止后的十個工作日內(nèi)作出處理信托事務(wù)的清算報告，經(jīng)審計后向受益人披露。信托文件約定清算報告不需要審計的，信托公司可以提交未經(jīng)審計的清算報告。清算后的剩余信托財產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按照信托合同約定按受益人所持有信托單位比例進行分配。分配方式可采用現(xiàn)金方式、維持信托終止時財產(chǎn)原狀方式或者兩者的混合方式。

第六十條【信托的提前終止】信托提前終止的事由包括但不限于以下情形：

（一）因法律法規(guī)發(fā)生變化導(dǎo)致信托交易結(jié)構(gòu)需要做調(diào)整，且未取得全體受益人大會同意的；

（二）全體受益人大會決議提前終止的；

（三）信托利益已分配完畢；

（四）法律或監(jiān)管要求終止的情況。

在證券投資信托中，除前款所述信托提前終止的常規(guī)情形外，律師還需注意特別約定的信托提前終止事由，包括信托單位凈值跌破止損線、劣后受益人違反特定義務(wù)、法律政策發(fā)生重大變化等。

第六十一條【信托合同格式要求】 信托合同應(yīng)當(dāng)在首頁右上方用醒目字體載明下列文字：信托公司管理信托財產(chǎn)應(yīng)恪盡職守，履行誠實、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。信托公司依據(jù)本信托合同約定管理信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險，由信托財產(chǎn)承擔(dān)。信托公司因違背本信托合同、處理信托事務(wù)不當(dāng)而造成信托財產(chǎn)損失的，由信托公司以固有財產(chǎn)賠償；不足賠償時，由投資者自擔(dān)。

 

第六節(jié) 保管協(xié)議

第六十二條【保管人資質(zhì)】證券投資信托財產(chǎn)的保管人應(yīng)當(dāng)為符合以下要求的商業(yè)銀行：

    （一）具有獨立的資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)部門，配備熟悉證券投資信托業(yè)務(wù)的專業(yè)人員；

    （二）有保管信托財產(chǎn)的條件；

    （三）有安全高效的清算、交割和估值系統(tǒng)；

    （四）有滿足保管業(yè)務(wù)需要的場所、配備獨立的監(jiān)控系統(tǒng)；

（五）中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他要求。

第六十三條【保管協(xié)議內(nèi)容】保管協(xié)議至少應(yīng)包括以下內(nèi)容：

（一）受托人、保管人的名稱、住所；

（二）受托人、保管人的權(quán)利義務(wù)；

（三）信托計劃財產(chǎn)保管的場所、內(nèi)容、方法、標(biāo)準(zhǔn)；

（四）保管報告內(nèi)容與格式；

（五）保管費用；

（六）保管人對信托公司的業(yè)務(wù)監(jiān)督與核查；

（七）當(dāng)事人約定的其他內(nèi)容。

第六十四條【保管人義務(wù)】證券投資信托財產(chǎn)保管人的義務(wù)：

（一）安全保管信托財產(chǎn)；

（二）監(jiān)督和核查信托財產(chǎn)管理運用是否符合法律法規(guī)和合同約定；

（三）復(fù)核信托公司核算的信托單位凈值和信托財產(chǎn)清算報告；

（四）監(jiān)督和核實信托公司報酬和費用的計提和支付；

（五）核實信托利益分配方案；

（六）對信托資金管理定期報告和信托資金運用及收益情況表出具意見；

（七）定期向信托公司出具保管報告，由信托公司提供給委托人；

（八）法律法規(guī)規(guī)定及當(dāng)事人約定的其他職責(zé)。

 

第七節(jié) 投資顧問協(xié)議

第六十五條【第三方顧問選聘】在證券投資信托業(yè)務(wù)中，信托公司有權(quán)聘請專業(yè)的第三方顧問為信托財產(chǎn)的管理、運作提供專業(yè)化建議，信托公司與第三方顧問應(yīng)簽署投資顧問協(xié)議進行約定。

信托公司應(yīng)當(dāng)制訂第三方顧問選聘規(guī)程，并向中國銀監(jiān)會或其派出機構(gòu)報告。

第六十六條【律師合規(guī)性審查事項】根據(jù)委托，律師在起草、審核投資顧問協(xié)議中除第六十七條規(guī)定的必要條款外，還需對投資顧問協(xié)議進行合規(guī)性審查，包括但不限于：

（一）本指引所稱律師應(yīng)要求信托公司提供第三方顧問是否具備第六十八條規(guī)定的資質(zhì)要求的證明材料，同時在起草、審核投資顧問協(xié)議時可體現(xiàn)第三方顧問資質(zhì)要求的相關(guān)條款；

（二）律師應(yīng)按照第六十九條規(guī)定審查投資顧問協(xié)議中的投資指令條款。

第六十七條【投資顧問協(xié)議內(nèi)容】在證券投資信托業(yè)務(wù)中，投資顧問協(xié)議中應(yīng)涵蓋投資顧問聘請及聘用期限、投資范圍與交易執(zhí)行、投資顧問費用、特定信托利益等條款。

第六十八條【資質(zhì)要求】第三方顧問應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

　?。ㄒ唬┮婪ㄔO(shè)立的公司或合伙企業(yè)，且沒有重大違法違規(guī)記錄；

　　（二）實收資本金不低于人民幣1000 萬元；

　　（三）有合格的證券投資管理和研究團隊，團隊主要成員通過證券從業(yè)資格考試，從業(yè)經(jīng)驗不少于3 年，且在業(yè)內(nèi)具有良好的聲譽，無不良從業(yè)記錄，并有可追溯的證券投資管理業(yè)績證明；

　　（四）有健全的業(yè)務(wù)管理制度、風(fēng)險控制體系，有規(guī)范的后臺管理制度和業(yè)務(wù)流程；

　?。ㄎ澹┯泄潭ǖ臓I業(yè)場所和與所從事業(yè)務(wù)相適應(yīng)的軟硬件設(shè)施；

　?。┡c信托公司沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系；

    （七）中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

第六十九條【投資指令】投資顧問協(xié)議或其他法律文件中應(yīng)當(dāng)設(shè)置投資顧問所發(fā)出有效投資指令的形式要件、指令流程及執(zhí)行該投資指令所產(chǎn)生的法律后果承擔(dān)方式等條款。

受托人應(yīng)當(dāng)親自處理信托事務(wù)，自主決策，并親自履行向證券交易經(jīng)紀(jì)機構(gòu)下達交易指令的義務(wù)，不得將投資管理職責(zé)委托他人行使。因此，投資指令僅具有建議的效力，受托人不得直接執(zhí)行投資指令，證券投資信托的投資決策權(quán)歸受托人享有。上述原則是判斷受托人是否勤勉盡責(zé)的重要標(biāo)準(zhǔn)，律師在處理證券投資信托法律業(yè)務(wù)中應(yīng)予以關(guān)注。

 

第八節(jié) 法律意見書

第七十條律師事務(wù)所和律師出具法律意見書時，可以制訂資料目錄作為法律意見書的備查附錄。 　　

第七十一條律師應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)法律法規(guī)和委托人的要求起草、審核與受托證券投資信托法律業(yè)務(wù)有關(guān)的法律文件，并就受托證券投資信托法律業(yè)務(wù)所涉及的重要法律問題或法律事項出具法律意見。

第七十二條律師依據(jù)法律意見書出具日之前已經(jīng)發(fā)生或存在的事實和我國屆時有效的有關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和規(guī)范性文件發(fā)表法律意見，其中法律意見主要是針對以下事項發(fā)表結(jié)論性意見，意見應(yīng)當(dāng)清晰、明確，不得使用“可能”、“基本”等不確定詞語：

（一）對信托公司主體資格；

（二）委托人、受益人的資質(zhì)要求；

（三）根據(jù)信托文件的內(nèi)容分別對信托目的、信托規(guī)模與期限、信托計劃的成立條件、信托財產(chǎn)及其管理、運用和處分，信托計劃資金的保管、信托計劃的信息披露、信托計劃的終止等設(shè)立信托的實質(zhì)性條件發(fā)表意見；

（四）信托計劃文件齊備性；

（五）其他律師認(rèn)為需要發(fā)表意見的事項。

第七十三條律師不應(yīng)當(dāng)就證券投資信托業(yè)務(wù)中應(yīng)由委托人、投資顧問和其他相關(guān)方負(fù)責(zé)的專業(yè)性內(nèi)容發(fā)表意見，也不因此承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

第七十四條對屆時現(xiàn)存有效的法律法規(guī)沒有明確規(guī)定的事項或者律師已經(jīng)勤勉盡責(zé)仍不能對其法律性質(zhì)或其合法性作出準(zhǔn)確判斷的事項，律師應(yīng)當(dāng)出具保留意見。

第七十五條律師出具法律意見，應(yīng)當(dāng)盡力核實相關(guān)傳真件、復(fù)印件和副本等是否與原件一致；如果經(jīng)過合理努力仍不能核實的，應(yīng)當(dāng)明確予以說明。

第七十六條法律意見書應(yīng)當(dāng)由兩名以上承辦律師簽字，并加蓋律師事務(wù)所公章。

 

第五章　證券投資信托的存續(xù)與終止

第七十七條證券投資信托設(shè)立后，信托公司應(yīng)當(dāng)親自處理信托事務(wù)，自主決策，并親自履行向證券交易經(jīng)紀(jì)機構(gòu)下達交易指令的義務(wù)，不得將投資管理職責(zé)委托他人行使。

第七十八條證券投資信托業(yè)務(wù)具有高度時效性，律師應(yīng)重視在證券投資信托存續(xù)期間為受托人或投資者持續(xù)提供法律政策方面的法律支持。律師應(yīng)當(dāng)及時查閱金融監(jiān)管機構(gòu)發(fā)布的最新部門規(guī)章和規(guī)范性文件。如證券投資信托在存續(xù)過程中發(fā)生法律與政策的重大變更，可能造成證券投資信托的法律結(jié)構(gòu)存在法律瑕疵或可能影響受益人權(quán)益的，律師應(yīng)及時向客戶提示，提供相應(yīng)的法律對策，并建議客戶及時對信托文件進行修訂、補充。

第七十九條信托終止的，受托人應(yīng)當(dāng)作出處理信托事務(wù)的清算報告。受益人或者信托財產(chǎn)的權(quán)利歸屬人對清算報告無異議的，受托人就清算報告所列事項解除責(zé)任。但受托人有不正當(dāng)行為的除外。律師應(yīng)當(dāng)根據(jù)客戶的要求對清算報告出具相關(guān)的法律專業(yè)意見。如發(fā)現(xiàn)存在問題，律師應(yīng)提示投資者向受托人提出異議或提示受托人及時進行更正。

 

 

第六章　證券投資信托的發(fā)展

第八十條本指引重點闡述以信托為基本法律關(guān)系、以信托公司為受托人、以證券投資為信托財產(chǎn)主要運用方式的營業(yè)信托業(yè)務(wù)中的律師業(yè)務(wù)規(guī)范。鑒于《中華人民共和國信托法》未限定信托業(yè)務(wù)的法律形式，律師也應(yīng)關(guān)注目前我國證券市場上除證券投資信托以外的其他證券投資金融產(chǎn)品的法律服務(wù)領(lǐng)域，包括證券公司、基金子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃、私募基金、保險公司或保險資產(chǎn)管理公司發(fā)行的保險資產(chǎn)管理計劃等，以及證券監(jiān)督管理部門不時制訂、更新的關(guān)于規(guī)范、管理各類投資于我國證券市場的金融產(chǎn)品的部門規(guī)章、規(guī)范性文件及監(jiān)管要求。

第八十一條包括慈善信托在內(nèi)的公益信托、家族財富管理信托等新型信托業(yè)務(wù)如被允許將資金運用于證券市場投資，則律師可參照本指引的規(guī)定開展此類新型的證券投資信托業(yè)務(wù)的法律服務(wù)，但應(yīng)符合屆時有效的法律法規(guī)和監(jiān)管要求。

第八十二條除我國證券市場外，信托公司有權(quán)將信托資金運用于境外證券市場投資，但應(yīng)當(dāng)事先取得受托境外理財業(yè)務(wù)資格。中國銀監(jiān)會負(fù)責(zé)信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入管理和業(yè)務(wù)管理。國家外匯管理局負(fù)責(zé)信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)涉及的外匯管理。律師為信托公司開展境外證券市場投資提供法律服務(wù)的，應(yīng)按照《信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》及國家外匯管理局的相關(guān)規(guī)定設(shè)計法律結(jié)構(gòu)、審查主體資格（或法律盡職調(diào)查）、起草及審核法律文件。

第八十三條本指引關(guān)于證券投資信托的分類依據(jù)僅為目前常見的證券投資信托結(jié)構(gòu)與投資標(biāo)的，并未涵蓋所有證券投資信托產(chǎn)品。律師在承辦證券投資信托法律業(yè)務(wù)中，可根據(jù)本指引設(shè)計相應(yīng)的法律結(jié)構(gòu)，也可按照本指引的原則進行法律創(chuàng)新，但均應(yīng)符合屆時有效的法律法規(guī)和監(jiān)管要求。

 

第七章　附 則

第八十四條本指引由上海市律師協(xié)會信托業(yè)務(wù)研究委員會起草，其目的是為了向本市律師提供證券投資信托法律業(yè)務(wù)方面的借鑒經(jīng)驗，為律師辦理證券投資信托法律業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)行為提供參考，并非強制性或規(guī)范性規(guī)定，基于屆時有效的法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及規(guī)范性文件制訂而成，供律師在從事證券投資信托法律業(yè)務(wù)中參考使用。

第八十五條信托公司開展證券質(zhì)押類固定收益信托、“兩融”資產(chǎn)投資信托等特殊證信合作類信托不適用本指引。

第八十六條本指引由上海市律師協(xié)會信托業(yè)務(wù)研究委員會負(fù)責(zé)解釋、修訂和補充。