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貿(mào)易制裁背景下半導(dǎo)體制造業(yè) 外資退出應(yīng)對(duì)及爭(zhēng)議解決實(shí)務(wù)

2023年第05期    作者:文│翁冠星    閱讀 1,351 次

在全球經(jīng)濟(jì)面臨困境的當(dāng)下，盡管中國(guó)率先復(fù)蘇成為維護(hù)全球市場(chǎng)穩(wěn)定的“壓艙石”，然而具體到行業(yè)而言，目前包括芯片設(shè)計(jì)和制造業(yè)在內(nèi)的中國(guó)的高端制造業(yè)正面臨非常嚴(yán)峻的形勢(shì)。我們的技術(shù)和人才儲(chǔ)備本就落后于歐美日韓等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，如今在內(nèi)部，因?yàn)槿暌咔閷?dǎo)致部分企業(yè)開(kāi)工量不足、資本投資信心不足、高端人才流失；而在外部，2022年10月初，美國(guó)商務(wù)部產(chǎn)業(yè)安全局就先進(jìn)制程計(jì)算芯片和半導(dǎo)體制造物項(xiàng)等領(lǐng)域提出了限制美國(guó)物項(xiàng)出口、擴(kuò)大長(zhǎng)臂管轄范圍和控制“美國(guó)主體”在華從業(yè)等多角度、多層次的限制政策和措施，現(xiàn)在看來(lái)也將對(duì)我國(guó)集成電路等半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展造成明顯影響。盡管國(guó)內(nèi)對(duì)于高科技及半導(dǎo)體行業(yè)正陸續(xù)推出各種補(bǔ)貼和扶持政策，但是由于前述原因的存在，在相關(guān)補(bǔ)貼和扶持政策完全落地且足以沖抵上述風(fēng)險(xiǎn)之前，中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)極有可能面臨境外投資者集中要求退出的窘境；即便選擇無(wú)視上述因素，不少外企也礙于成本提升及加工產(chǎn)品所面臨的匯率損失問(wèn)題，漸漸產(chǎn)生搬離的念頭。對(duì)于外資退出的預(yù)期以及在退出過(guò)程中可能產(chǎn)生的爭(zhēng)議，筆者簡(jiǎn)單提幾點(diǎn)應(yīng)對(duì)建議。

 

一、預(yù)估半導(dǎo)體中企可能面對(duì)的情形

（一）股票拋售

美國(guó)的“半導(dǎo)體出口管制新規(guī)”以及其他已經(jīng)存在的二級(jí)經(jīng)濟(jì)制裁手段，實(shí)質(zhì)上系要求所有美國(guó)資金不得投資中國(guó)的半導(dǎo)體及相關(guān)的高科技行業(yè)，且被制裁企業(yè)可能面臨被境內(nèi)外銀行停止所有金融服務(wù)（例如關(guān)閉賬戶、停止貸款等）的境況，其事實(shí)上要達(dá)成的效果就是將中國(guó)的受制裁企業(yè)變?yōu)橐蛔鶡o(wú)人敢靠近的“孤島”。

對(duì)于已經(jīng)上市的半導(dǎo)體制造企業(yè)來(lái)說(shuō)，恐怕未來(lái)一段時(shí)間將面臨外資在市面上直接拋售股份的情形。如果外資在該上市“芯片股”的股東結(jié)構(gòu)中占據(jù)較高比例，包括“北向資金”、QFII等，那么該“芯片股”可能會(huì)面臨一定程度的拋售壓力。需要提出的是，部分QFII雖然并不是在美國(guó)發(fā)起成立的基金產(chǎn)品，但該項(xiàng)目發(fā)起人背后有來(lái)自美國(guó)的資金，其仍然受到美國(guó)國(guó)內(nèi)法的約束，如果在轉(zhuǎn)讓份額不成的情況下提出提前清盤，仍有可能導(dǎo)致股票拋售的法律后果。

（二）要求收購(gòu)

對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)或者正處于研發(fā)或培育期的高科技企業(yè)而言，一部分股東要求創(chuàng)始股東或其他股東收購(gòu)其所持有的股份的情形事實(shí)上并不多見(jiàn)，除非是股東之間在公司初期就產(chǎn)生了不可調(diào)和的矛盾。因而這些中國(guó)半導(dǎo)體制造公司的管理者和股東在面對(duì)境外投資人的此類要求時(shí)，往往會(huì)顯得應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備不足。事實(shí)上，在其他傳統(tǒng)行業(yè)中，一方或多方股東在經(jīng)營(yíng)中通過(guò)要求其他股東收購(gòu)自己手上股份的方式實(shí)現(xiàn)退出是比較常見(jiàn)的。

（三）技術(shù)入股障礙

高科技制造業(yè)存在較多“技術(shù)出資”或“技術(shù)入股”的約定，這種做法與我國(guó)在改革開(kāi)放初期提出并沿用至今的“市場(chǎng)換技術(shù)”的招商引資一致。然而自貿(mào)易沖突開(kāi)始以后，相關(guān)技術(shù)的持續(xù)輸出變得障礙重重。根據(jù)2022年10月7日美國(guó)商務(wù)部產(chǎn)業(yè)安全局最新調(diào)整的針對(duì)中國(guó)的出口管制新規(guī)，對(duì)于以技術(shù)或?qū)＠鲀r(jià)入股的境外投資者而言，其“出資”事實(shí)上已經(jīng)無(wú)法履行。如果在該中企的股本結(jié)構(gòu)中，技術(shù)出資或技術(shù)入股占有法律允許范圍內(nèi)的較大比重且該技術(shù)受到出口限制，則該企業(yè)的股本結(jié)構(gòu)將面臨不小的調(diào)整。

（四）專業(yè)技術(shù)人員撤離

同上，根據(jù)出口管制新規(guī)，任何美國(guó)公民、享有永久居留權(quán)的外國(guó)人、難民等受保護(hù)的個(gè)人、根據(jù)美國(guó)法律設(shè)立的實(shí)體（包括其外國(guó)分支機(jī)構(gòu)）以及位于美國(guó)境內(nèi)的任何實(shí)體和個(gè)人將無(wú)法向中國(guó)受限行業(yè)內(nèi)的企業(yè)運(yùn)輸、傳輸或在中國(guó)境內(nèi)轉(zhuǎn)讓受限制物項(xiàng)，或促成該等運(yùn)輸、傳輸或轉(zhuǎn)讓，或?yàn)樵撐镯?xiàng)提供服務(wù)。如此寬泛的規(guī)定使得前述定義項(xiàng)下的“美國(guó)人”不得不面臨兩難的局面：要么放棄美國(guó)國(guó)籍或永居，要么退出中國(guó)公司。目前的實(shí)務(wù)中，該類專家都選擇了后者。這對(duì)于智力密集型的高科技制造業(yè)來(lái)說(shuō)，不可謂影響不大。

（五）惡意收購(gòu)/并購(gòu)

這是一條容易被人忽略的預(yù)測(cè)，筆者很少看到同行中有專門針對(duì)這一點(diǎn)的分析，但個(gè)人認(rèn)為，這極有可能發(fā)生?；仡欉^(guò)去數(shù)次金融危機(jī)（1997年、2008年、2018年）后，我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到，在撤資以后要面臨的就是估值打壓以及惡意收購(gòu)。一般而言，對(duì)新興市場(chǎng)的估值來(lái)自于良好的商業(yè)前景，而不是其本身目前良好的財(cái)務(wù)狀況和豐厚的凈利潤(rùn)。當(dāng)中國(guó)半導(dǎo)體制造業(yè)面臨上述困境而遭遇境外投資者撤資及技術(shù)封鎖時(shí)，其估值極有可能大幅縮水；境外資本通過(guò)境外投資人借此進(jìn)一步打壓估值后，再以幫助償還債務(wù)或提供不受限制的技術(shù)來(lái)拯救業(yè)務(wù)為由，以極其低廉的價(jià)格重新入股該類企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)其在新興市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)布局。這樣一來(lái)，境外資本一方面能不露聲色地控制新興市場(chǎng)的行業(yè)命脈，阻斷發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)創(chuàng)新，將新興市場(chǎng)牢牢釘在承接上游企業(yè)分派任務(wù)的角色上；另一方面也能實(shí)現(xiàn)其向新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移中低端產(chǎn)業(yè)鏈，在降低成本的同時(shí)還能享受各類補(bǔ)貼和優(yōu)惠政策的目的。這種不戰(zhàn)而屈人之兵的做法在日本、韓國(guó)、俄羅斯等鄰國(guó)中已經(jīng)使用多次。而在過(guò)去歷次金融危機(jī)中，中國(guó)的領(lǐng)軍企業(yè)如房地產(chǎn)和銀行金融不對(duì)外資開(kāi)放，其他則大部分是本就具備成本優(yōu)勢(shì)的中低端制造業(yè)，因此還不會(huì)面臨該類問(wèn)題。事實(shí)上，中國(guó)公司從來(lái)沒(méi)有在同時(shí)擁有先進(jìn)技術(shù)和龐大市場(chǎng)的情況下遭遇全球性的金融危機(jī)和國(guó)際資本圍剿的經(jīng)驗(yàn)，因此在這一點(diǎn)上，我們必須要引起足夠的重視和警惕。

二、不同類型公司的應(yīng)對(duì)策略

針對(duì)上述情形，建議包括半導(dǎo)體制造企業(yè)在內(nèi)的中國(guó)高端制造業(yè)公司采取以下五種思路予以應(yīng)對(duì)。

（一）積極申請(qǐng)救濟(jì)

首先是要盡量與境外出口商配合，與國(guó)內(nèi)企業(yè)所在地商會(huì)、外國(guó)駐華使領(lǐng)館、我國(guó)駐外使領(lǐng)館保持溝通協(xié)調(diào)，積極向美國(guó)商務(wù)部、司法部、貿(mào)易代表辦公室等機(jī)構(gòu)和部門主張將本企業(yè)排除出不可靠實(shí)體清單或者未經(jīng)核實(shí)的清單，或配合境外出口商申請(qǐng)臨時(shí)許可。本文對(duì)此不展開(kāi)闡述。

（二）上市公司應(yīng)對(duì)方案

境外資本的迅速撤離勢(shì)必會(huì)引起股價(jià)的波動(dòng)，從而影響其他國(guó)內(nèi)投資者的利益；而行業(yè)龍頭的股價(jià)波動(dòng)還會(huì)引起整個(gè)行業(yè)板塊的波動(dòng)，從而又牽涉更大范圍內(nèi)的股東和投資者的利益，可謂牽一發(fā)而動(dòng)全身。對(duì)此，建議上市公司做到：

1. 及時(shí)、準(zhǔn)確的信息公布

在各種猜測(cè)和傳聞滿天飛的時(shí)候，信息公開(kāi)是最好的“定心丸”。與其讓市場(chǎng)猜測(cè)，不如開(kāi)誠(chéng)布公，讓市場(chǎng)有明確的預(yù)期。能夠在國(guó)內(nèi)上市的半導(dǎo)體企業(yè)基本上是各個(gè)行業(yè)分支賽道的龍頭，即便受到貿(mào)易制裁的影響，仍然有傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及相應(yīng)營(yíng)收。及時(shí)、準(zhǔn)確地公布信息，有助于投資者更準(zhǔn)確地判斷投資前景，樹(shù)立投資者信心。

2. 做好合法的市值管理

“市值管理”一度被認(rèn)為等同于“操縱股價(jià)”，實(shí)則不然。在合法范圍內(nèi)利用資本手段對(duì)股價(jià)進(jìn)行適度干預(yù)以防止暴漲暴跌或被強(qiáng)制平倉(cāng)，是發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的常用方式。在面對(duì)利空消息時(shí)，公司董事會(huì)通過(guò)與大股東、投資人及主要高管進(jìn)行溝通，推遲減持計(jì)劃或提前終止已經(jīng)進(jìn)行的減持計(jì)劃，甚至組織資金增持本公司股份，以維護(hù)股價(jià)在合理區(qū)間內(nèi)的波動(dòng)。事實(shí)上這種做法在國(guó)內(nèi)并不少見(jiàn)，比如截至2022年10月25日，去年內(nèi)已有200余家公司提前終止減持計(jì)劃；其中，南凌科技、每日互動(dòng)、興發(fā)集團(tuán)、中再資環(huán)、久其軟件等多家公司的減持計(jì)劃尚未實(shí)施即主動(dòng)終止。良好的市值管理一方面可以穩(wěn)住國(guó)內(nèi)投資人和社會(huì)對(duì)于公司及行業(yè)的信心，有助于我們逆勢(shì)突圍；另一方面，考慮到公司創(chuàng)始股東的高質(zhì)押率的現(xiàn)實(shí)，市值管理也能在一定程度上避免因股價(jià)跌破平倉(cāng)線而迫使質(zhì)押權(quán)人平倉(cāng)，進(jìn)而保障公司和融資機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

（三）非上市民營(yíng)企業(yè)及監(jiān)管部分應(yīng)對(duì)建議

1. 滿足合法請(qǐng)求

首先需要確認(rèn)的是，只要是經(jīng)過(guò)合法程序的商業(yè)行為，不論是股權(quán)轉(zhuǎn)讓、第三方收購(gòu)還是境外投資者主張縮減公司注冊(cè)資本金，甚至要求解散公司等，都不違反現(xiàn)行法律法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定。我們不能以意識(shí)形態(tài)或地緣政治沖突為由限制正常的商業(yè)行為。通過(guò)不正當(dāng)方式聯(lián)系工商行政部門拒絕審批申請(qǐng)，甚至建議凍結(jié)外資賬戶，限制其結(jié)匯兌換成外幣離境等，這些無(wú)視法律規(guī)定的行為必將破壞我國(guó)多年來(lái)辛苦打造的法治化營(yíng)商環(huán)境。

2. 堅(jiān)決解除業(yè)績(jī)目標(biāo)約定

對(duì)于境外投資者的合法要求，我們有義務(wù)予以滿足；但是對(duì)于一些“落井下石”的明確不合理的要求，我們要堅(jiān)決予以否認(rèn)。這其中尤其要強(qiáng)調(diào)的是，無(wú)論境外投資者是否撤退，在這種國(guó)際沖突背景下因貿(mào)易制裁和出口管制導(dǎo)致的業(yè)務(wù)困境中，任何形式的業(yè)績(jī)目標(biāo)都是不可接受的。如果雙方有關(guān)于業(yè)績(jī)目標(biāo)的合同條款，中方或創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)當(dāng)要求解除、變更或?qū)I(yè)績(jī)目標(biāo)延期履行，同時(shí)應(yīng)當(dāng)立場(chǎng)堅(jiān)定地拒絕任何形式的業(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)補(bǔ)償。

從方法上而言，協(xié)商談判解決該問(wèn)題無(wú)疑是上乘之選。然而，業(yè)績(jī)目標(biāo)條款的效力和司法態(tài)度以及如面臨訴訟和仲裁，尤其是在國(guó)際仲裁庭面前，如何說(shuō)服法官和仲裁庭解除或調(diào)整業(yè)績(jī)目標(biāo)等，均是極具技術(shù)性的話題。限于篇幅和主題，在此僅簡(jiǎn)單表達(dá)觀點(diǎn)如下：

（1）在訂立業(yè)績(jī)目標(biāo)或業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議時(shí)，應(yīng)當(dāng)將貿(mào)易限制和制裁措施納入解除或者調(diào)整的情形，同時(shí)應(yīng)當(dāng)避免在合同的“陳述和保證”條款中作出毫無(wú)保留的貿(mào)易合規(guī)承諾。要求中國(guó)當(dāng)事人遵守外國(guó)的貿(mào)易規(guī)范，本身就是缺乏國(guó)際法依據(jù)的，同時(shí)還會(huì)給國(guó)內(nèi)當(dāng)事人帶來(lái)極大的政治風(fēng)險(xiǎn)和倫理風(fēng)險(xiǎn)。中方當(dāng)事人在個(gè)案中當(dāng)然可以出于商業(yè)考慮自愿接受外國(guó)法律的管轄和限制，但是中方當(dāng)事人沒(méi)有義務(wù)在合同中作出貿(mào)易合規(guī)承諾，更不要輕信外國(guó)律師提出的“只要和我們國(guó)家的主體做生意都必須作出相應(yīng)承諾，不會(huì)有具體風(fēng)險(xiǎn)”或類似的意思表示（此處僅為個(gè)人觀點(diǎn)，并無(wú)批判、評(píng)論其他觀點(diǎn)之意）。

（2）在訴訟和仲裁中，解除業(yè)績(jī)目標(biāo)協(xié)議的理由仍應(yīng)當(dāng)根據(jù)舉證規(guī)則，通過(guò)數(shù)據(jù)、資料、專家證人、商會(huì)說(shuō)明等文件和資料，向仲裁庭說(shuō)明貿(mào)易沖突和出口限制對(duì)公司業(yè)務(wù)的巨大影響，而不是簡(jiǎn)單地一句話帶過(guò)。

（3）謹(jǐn)慎適用“不可抗力”作為抗辯依據(jù)，可以在適用法律允許的情況下，援引“情勢(shì)變更”原則以說(shuō)服法庭或者仲裁庭。

3. 限定再進(jìn)入價(jià)格

限定再進(jìn)入價(jià)格是指對(duì)于因貿(mào)易制裁而選擇撤離的境外投資者，應(yīng)當(dāng)要求其保證或與其約定，其或其關(guān)聯(lián)主體在情勢(shì)好轉(zhuǎn)后有意再次進(jìn)入該行業(yè)中的任何一家非上市公司時(shí)，其重新受讓股權(quán)的價(jià)格不得低于其撤出時(shí)候的價(jià)格。該觀點(diǎn)系筆者獨(dú)創(chuàng)，目前僅在本人辦理的有限的案件中為客戶單獨(dú)設(shè)計(jì)完整的法律文本和協(xié)議體系，暫無(wú)其他理論和判例作為依據(jù)，在此僅拋磚引玉。

三、爭(zhēng)議解決程序的特別建議

（一）理順爭(zhēng)議解決方式及管轄

高科技行業(yè)外商投資項(xiàng)目一般涉及金額較大，從投資開(kāi)始到項(xiàng)目成立，節(jié)奏較為緊湊、參與方眾多，從而導(dǎo)致在同一系列交易中出現(xiàn)多份法律文本。而如果其中的法律文本由不同的法律服務(wù)團(tuán)隊(duì)起草，則可能存在不同文件中關(guān)于爭(zhēng)議解決管轄的約定不同或者互相沖突的現(xiàn)象。這在日常實(shí)務(wù)中非常常見(jiàn)，例如雙方簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同約定了在境外適用外國(guó)法律仲裁解決爭(zhēng)議，然而提交給國(guó)內(nèi)工商或商務(wù)委等部門審批備案的版本中約定的是在中國(guó)訴訟。在后續(xù)退出階段的爭(zhēng)議解決過(guò)程中，這種約定會(huì)給各方都帶來(lái)程序拖延、舉證成本增高、適用法律不一、裁判態(tài)度不一致等不利因素。因此，相關(guān)企業(yè)在爭(zhēng)議出現(xiàn)之前，應(yīng)與外部專家一起對(duì)已經(jīng)簽署的文件進(jìn)行梳理，并通過(guò)磋商談判進(jìn)行及時(shí)補(bǔ)救；萬(wàn)一進(jìn)入爭(zhēng)議解決程序后，也可以避免陷入多線作戰(zhàn)、顧此失彼的境地。

（二）一攬子爭(zhēng)議解決方式約定的注意事項(xiàng)

從經(jīng)驗(yàn)上看，有部分境外投資者在退出投資項(xiàng)目時(shí)，會(huì)與創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)或者接盤方簽訂新的協(xié)議，并且在新的協(xié)議中約定一攬子爭(zhēng)議解決方式，通常是選擇境外主流仲裁機(jī)構(gòu)通過(guò)仲裁解決，而中方公司主管人員一般不會(huì)也不希望律師在此問(wèn)題上過(guò)多糾結(jié)。

然而，必須提醒注意的是，外國(guó)投資者撤出的過(guò)程中所牽涉的并不僅僅是查明事實(shí)和明確權(quán)利義務(wù)，操作手續(xù)往往更為艱難和復(fù)雜。比如，外資退出后，境內(nèi)企業(yè)可能需要辦理外商投資企業(yè)變更為內(nèi)資企業(yè)的手續(xù)，這個(gè)過(guò)程一般涉及商務(wù)、稅務(wù)、工商、外管等主管部門；如公司擬進(jìn)行減資，發(fā)布減資通知和公告后，如有債權(quán)人要求提供擔(dān)保或提前償債導(dǎo)致公司無(wú)充足資金進(jìn)行減資，則公司無(wú)法進(jìn)行減資。境內(nèi)架構(gòu)的創(chuàng)業(yè)投資交易中，若其他股東不配合形成減資決議，或減資過(guò)程中外部債權(quán)人主張權(quán)利導(dǎo)致公司無(wú)充足資金減資，都可能導(dǎo)致回購(gòu)交易無(wú)法實(shí)際履行。此外，企業(yè)經(jīng)辦人員在具體辦理外資企業(yè)變更為內(nèi)資企業(yè)的各項(xiàng)流程之前，需提前與各主管部門溝通股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，若涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額較大或存在較高溢價(jià)，則會(huì)產(chǎn)生較高的稅負(fù)；若股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額明顯偏低，主管稅務(wù)部門可以自行選擇核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，則會(huì)造成實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格與股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定的價(jià)格不一致的情況，為后續(xù)審核帶來(lái)不便。

由此可見(jiàn)，如果當(dāng)事人選擇的仲裁機(jī)構(gòu)和仲裁庭對(duì)于中國(guó)的具體市場(chǎng)情況不熟悉或者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)缺乏必要的認(rèn)知，就有可能作出實(shí)踐上無(wú)法操作甚至無(wú)法執(zhí)行的決定或裁決，不僅無(wú)法解決現(xiàn)有問(wèn)題，還可能導(dǎo)致新的問(wèn)題出現(xiàn)。因此，筆者強(qiáng)烈建議各方在選擇爭(zhēng)議解決機(jī)構(gòu)時(shí)，要同時(shí)考慮國(guó)際化和熟悉中國(guó)市場(chǎng)等各項(xiàng)因素。

（三）國(guó)資接盤需避免引發(fā)新的爭(zhēng)議

該建議很容易被忽略，但是又具有現(xiàn)實(shí)意義。一般情況下，外資退出并且由有實(shí)力的國(guó)資（包括國(guó)資產(chǎn)業(yè)基金、國(guó)家大基金等）或者國(guó)企承接、受讓外資退出的份額，是一個(gè)不錯(cuò)的方案。但是該方案的施行需要事先與各方面協(xié)調(diào)和溝通，等取得最大程度的共識(shí)后再進(jìn)行。我們要避免強(qiáng)推國(guó)資國(guó)企接盤的程序，或者限制外資選擇受讓股份的交易方，避免將普通的商事?tīng)?zhēng)議升級(jí)為投資者和東道國(guó)之間的爭(zhēng)議，避免境外投資者依據(jù)《解決國(guó)家與他國(guó)國(guó)民間投資爭(zhēng)端公約》向解決投資爭(zhēng)端國(guó)際中心提起仲裁。

綜上，無(wú)論境外投資者擬采用何種方式退出，中方股東以及目標(biāo)公司都需要盡最大可能注意合法程序，同時(shí)注重保護(hù)債權(quán)人和員工的合法權(quán)益。中方股東和公司本身需時(shí)刻注意程序合法合規(guī)，避免因程序瑕疵而承擔(dān)中國(guó)法項(xiàng)下的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)語(yǔ)

面對(duì)日趨嚴(yán)峻的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，我們必須承認(rèn)，包括出口管制新規(guī)在內(nèi)的各種貿(mào)易制裁手段對(duì)國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體等高端制造行業(yè)帶來(lái)了實(shí)質(zhì)性的打擊。資金和人才的流失現(xiàn)象也一直在持續(xù)，而且到目前為止確實(shí)沒(méi)有特別有效的反制措施。當(dāng)然，正所謂“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”，芯片產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)替代邏輯將持續(xù)強(qiáng)化，舉國(guó)體制強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量的國(guó)策也有望為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。隨著5G、人工智能、云計(jì)算、智能汽車等應(yīng)用崛起，國(guó)內(nèi)芯片行業(yè)在長(zhǎng)周期下，景氣可期，復(fù)蘇可期。因此現(xiàn)階段，從行業(yè)從業(yè)者到法律服務(wù)、司法行政等各方面也宜積極籌謀、妥善應(yīng)對(duì)、保存實(shí)力，為今后的強(qiáng)勢(shì)回歸做好準(zhǔn)備。 

翁冠星上海瀛泰（臨港新片區(qū)）律師事務(wù)所主任，上海律協(xié)對(duì)外宣傳與聯(lián)絡(luò)委員會(huì)委員、仲裁專業(yè)委員會(huì)委員，中國(guó)政法大學(xué)仲裁研究院兼職研究員、上海國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)調(diào)解員業(yè)務(wù)方向：國(guó)際貿(mào)易、貿(mào)易救濟(jì)、爭(zhēng)議解決