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截至2020年2月5日13時(shí)50分，國(guó)家衛(wèi)健委收到31個(gè)省（市、自治區(qū)）累計(jì)報(bào)告新型冠狀病毒感染確診病例24377例，疑似病例23260例，死亡492例，治愈923例。疫情來(lái)勢(shì)兇猛之兇猛，始料未及。盡管如此，舉國(guó)上下為抗擊疫情，眾志成城爆發(fā)了驚人的能量，各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域均以各自的方式或聲援或行動(dòng)為抗擊疫情貢獻(xiàn)力量，其中，商業(yè)房地產(chǎn)領(lǐng)域政府及商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商均采取了行動(dòng)。
行業(yè)協(xié)會(huì)及政府方面
，根據(jù)漢坤律師公開(kāi)信息檢索及不完全統(tǒng)計(jì)，主要措施及手段為“倡議減租”及“國(guó)有控股物業(yè)實(shí)際減租”兩個(gè)方面。廣州、深圳、長(zhǎng)沙、合肥、四川相關(guān)地產(chǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)相繼發(fā)出了根據(jù)疫情情況建議業(yè)主減免租金的倡議（詳見(jiàn)
“附表1”
）；蘇州市政府、北京市政府公開(kāi)發(fā)文倡議相應(yīng)減免中小企業(yè)不動(dòng)產(chǎn)租金，其中蘇州市政府額外提出“對(duì)承租國(guó)有資產(chǎn)類(lèi)經(jīng)營(yíng)用房的中小企業(yè)，1個(gè)月房租免收、2個(gè)月房租減半”（詳見(jiàn)
“附表
2
”
）。
商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商方面
，發(fā)起了一場(chǎng)減租行動(dòng)（下稱
“減租行動(dòng)”
）。根據(jù)WIND資訊相關(guān)報(bào)道[1]：“減租行動(dòng)涉及近600家百貨商場(chǎng)、購(gòu)物中心。在時(shí)間上，短則一周，長(zhǎng)則兩個(gè)月；在減租方式上，超七成運(yùn)營(yíng)商采用租金減半，部分則全部免除租金。其中，萬(wàn)達(dá)、華潤(rùn)均下發(fā)了租金全免通知。根據(jù)全聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)商業(yè)地產(chǎn)工作委員會(huì)對(duì)旗下109家會(huì)員單位捐贈(zèng)或措施的統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月3日，共有79家商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商實(shí)施了租金減免的優(yōu)惠政策。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道初步估算，其讓利總規(guī)模接近百億”。另外，根據(jù)漢坤律師公開(kāi)信息檢索及不完全統(tǒng)計(jì)，主流商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商具體減租舉措如本文“
附表
3”
。
有鑒于政府及商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商的上述行動(dòng)涉及的物業(yè)形態(tài)包括一般經(jīng)營(yíng)性物業(yè)、寫(xiě)字樓、大型商場(chǎng)、購(gòu)物中心、奧特萊斯等商業(yè)物業(yè)，而該等物業(yè)同樣常見(jiàn)于CMBS[2]、類(lèi)REITS[3]的底層物業(yè)品類(lèi)。
難免產(chǎn)生如下疑問(wèn)：減租行動(dòng)是否會(huì)對(duì)CMBS、類(lèi)REITS等不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)證券化品種產(chǎn)生影響？及產(chǎn)生怎樣的影響？
一、CMBS與類(lèi)REITS的典型結(jié)構(gòu)
為了分析疫情對(duì)CMBS及類(lèi)REITS產(chǎn)品的影響，有必要簡(jiǎn)要介紹一下兩類(lèi)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和特征。
1、CMBS的典型結(jié)構(gòu)
如上圖可知，CMBS產(chǎn)品是以底層物業(yè)所產(chǎn)生租金作為底層信托貸款的還款來(lái)源為現(xiàn)金流，以SPT信托計(jì)劃受益權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)而設(shè)立的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
2
、類(lèi)REITS的典型結(jié)構(gòu)
如上圖可知，類(lèi)REITS產(chǎn)品是通過(guò)SPV基金（通常為契約型私募基金，也有可能是SPT信托計(jì)劃），通過(guò)持有項(xiàng)目公司股權(quán)而控制物業(yè)，以物業(yè)所產(chǎn)生租金收入以及物業(yè)處置收入為現(xiàn)金流，以SPV基金份額作為基礎(chǔ)資產(chǎn)而設(shè)立的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
為本文以下討論之目的，在此特別說(shuō)明，目前類(lèi)REITS產(chǎn)品存在兩類(lèi)，一類(lèi)為
“出表型類(lèi)REITS產(chǎn)品”
（下稱
“出表類(lèi)REITS”
），其根本邏輯為以產(chǎn)品存續(xù)期間標(biāo)的物業(yè)所產(chǎn)生租金現(xiàn)金流覆蓋券端利息，以處置標(biāo)的物業(yè)所產(chǎn)生所得現(xiàn)金流覆蓋券端本金，通常產(chǎn)品期限為3+2年結(jié)構(gòu)即3年存續(xù)期及2年處置期；相對(duì)的，另外一類(lèi)為
“非出表型類(lèi)REITS產(chǎn)品”
（下稱
“非出表類(lèi)REITS”
），其根本邏輯為以產(chǎn)品存續(xù)期間標(biāo)的物業(yè)所產(chǎn)生的租金現(xiàn)金流覆蓋券端利息及本金，通常產(chǎn)品期限3+3n年結(jié)構(gòu)，不存在處置期安排。
二、疫情對(duì)CMBS與類(lèi)REITS的影響分析
1、減租行動(dòng)能否“一刀切”？
減租行動(dòng)中各家商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商是否有權(quán)單方面宣布減租？
漢坤理解目前的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)存在至少如下模式且應(yīng)當(dāng)分別分析：
（1）
自營(yíng)模式
，即商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商自持物業(yè)所有權(quán)及管理權(quán)。該等模式下，作為物業(yè)所有權(quán)人及管理人的商業(yè)物業(yè)運(yùn)營(yíng)商當(dāng)然有權(quán)單方面放棄其所享有的租金請(qǐng)求權(quán)。
（2）
聯(lián)營(yíng)模式
，即商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商并非物業(yè)所有權(quán)人（或者僅持有項(xiàng)目公司部分產(chǎn)權(quán)），其僅作為物業(yè)的管理運(yùn)營(yíng)方提供物業(yè)綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)。該等模式下，租金收益權(quán)需要與業(yè)主進(jìn)行分成（通常為基準(zhǔn)保底加超額利潤(rùn)分成）。由此，商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商單方面宣布減租即沒(méi)有相應(yīng)合同依據(jù)也缺乏法律依據(jù)。該等減租行為至少需要獲得業(yè)主方或聯(lián)營(yíng)方的同意方能實(shí)施。當(dāng)然，若商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商僅向底層租戶收取運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)的，則其有權(quán)單方面宣布減免相應(yīng)運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)。
（3）
CMBS、類(lèi)REITS模式
，即本文第一部分所分析有關(guān)模式。該等模式下。底層物業(yè)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流（包括租金收入、運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)收入及其他附屬收入）均已經(jīng)納入資產(chǎn)證券化產(chǎn)品范疇，或質(zhì)押并作為還款來(lái)源（CMBS情況下）、或?qū)儆趯ｍ?xiàng)計(jì)劃所有（類(lèi)REITS情況下）。
在該等模式下，底層物業(yè)的租金收入、運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)收入及其他附屬收入在法律上均不再屬于商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商，其無(wú)權(quán)處分
。然而，無(wú)論CMBS或類(lèi)REITS，項(xiàng)目實(shí)踐中均不會(huì)把有關(guān)交易情況告知底層承租人（除非觸發(fā)權(quán)利完善事件或其他特種事件），由此若不妥善處置，則在減租行動(dòng)中難免容易產(chǎn)生誤會(huì)。
對(duì)于CMBS、類(lèi)REITS而言，若需采取減租行動(dòng)，則至少需要獲得“計(jì)劃管理人”同意，而通?！坝?jì)劃管理人”需要根據(jù)《計(jì)劃說(shuō)明書(shū)》及交易文件的有關(guān)要求召集有控制權(quán)的持有人大會(huì)表決通過(guò)。履行必要決策程序后，尚需進(jìn)一步根據(jù)交易所及基金業(yè)協(xié)會(huì)的有關(guān)規(guī)定完善對(duì)應(yīng)的信息披露工作。
建議
：減租行動(dòng)固然系仁義之舉，但減租公告應(yīng)當(dāng)區(qū)分不同情況妥善處置以避免合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。尤其是針對(duì)大型商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商，其旗下運(yùn)營(yíng)物業(yè)存在多種所有權(quán)模式情況下，或取得合作方同意，或履行必要的前置程序獲得授權(quán)，或應(yīng)在公告中有所保留及除外。否則，難免給物業(yè)承租人造成不必要的誤會(huì)。
2
、疫情對(duì)底層物業(yè)產(chǎn)生不利影響，或觸發(fā)產(chǎn)品增信事件
根據(jù)上文對(duì)CMBS、類(lèi)REITS的典型結(jié)構(gòu)分析可知，其產(chǎn)品的核心邏輯是以底層物業(yè)作為支持而發(fā)行的結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品。進(jìn)一步，底層物業(yè)必須能夠按照期初現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的情形，按期兌現(xiàn)租金回報(bào)、相應(yīng)支撐物業(yè)估值持續(xù)上漲為產(chǎn)品正常運(yùn)行的邏輯大前提。
而在本次疫情及減租行動(dòng)的沖擊下，我們所討論的商業(yè)類(lèi)物業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)金流、整體估值是否會(huì)受到不利影響呢？
根據(jù)《仲量聯(lián)行：疫情對(duì)商業(yè)地產(chǎn)影響初判》[4]分析：（1）“非典”年北京顯著受挫，本次疫情風(fēng)險(xiǎn)程度或更高；（2）疫情影響下辦公樓市場(chǎng)需求進(jìn)一步承壓，具體而言：細(xì)分領(lǐng)域（A類(lèi)）零售貿(mào)易、消費(fèi)服務(wù)、交通運(yùn)輸、外貿(mào)、酒店餐飲、娛樂(lè)傳媒等聚焦個(gè)人消費(fèi)的產(chǎn)業(yè)受影響較大；（B類(lèi)）金融業(yè)、專業(yè)服務(wù)、房地產(chǎn)建筑三大產(chǎn)業(yè)受影響程度低于前者；（C類(lèi)）線上游戲、教育、視頻等科技互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)以及生物醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)、環(huán)境保護(hù)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)等行業(yè)將因本次疫情事件的突發(fā)而有所獲益，其未來(lái)前景將高于年初預(yù)期。
根據(jù)全聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)商業(yè)地產(chǎn)工作委員會(huì)刊載的《肺炎疫情對(duì)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的影響有多大？》[5]：“當(dāng)前，舉國(guó)上下仍處于抗擊疫情的攻堅(jiān)期。相信伴隨著疫情度過(guò)高峰期，相應(yīng)的恢復(fù)生產(chǎn)和生活的政策也將逐步出臺(tái)和落實(shí)，這也就進(jìn)入抗擊疫情的3.0階段。就像上次非典，2003年4月份開(kāi)始全面出臺(tái)防控“非典”疫情的政策，宏觀經(jīng)濟(jì)政策體現(xiàn)在貨幣和財(cái)政政策兩方面：貨幣政策在總量上要求保持信貸合理增長(zhǎng)，對(duì)醫(yī)療、醫(yī)藥等資金需求給予支持，對(duì)疫情較重地區(qū)給予傾斜；財(cái)政政策上減免受疫情影響較大的行業(yè)政府性基金和稅收（商業(yè)、餐飲、旅店、旅游、娛樂(lè)、民航、公路客運(yùn)、水路客運(yùn)、出租汽車(chē)等）。與17年前不同，此時(shí)的中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，各行各業(yè)都在艱難轉(zhuǎn)型，再加上疫情一擊，很多民營(yíng)企業(yè)或許就再也活不過(guò)來(lái)了。商業(yè)地產(chǎn)讓利零售餐飲行業(yè)僅僅是修復(fù)經(jīng)濟(jì)生態(tài)的一環(huán)，重新啟動(dòng)突然停滯的實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是疫情戰(zhàn)決勝的關(guān)鍵，也是對(duì)未來(lái)三個(gè)月政策層的最大考驗(yàn)?！?/span>
基于上述雖然不能回答商業(yè)地產(chǎn)中長(zhǎng)期走勢(shì)，但可以得出這樣一個(gè)結(jié)論，
在疫情影響下，當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)金流萎縮而估值有下行的風(fēng)險(xiǎn)，或者至少不太樂(lè)觀
。由此，對(duì)于以底層物業(yè)租金持續(xù)上漲且保持一定出租率為基礎(chǔ)的CMBS而言；對(duì)于以及以底層物業(yè)租金穩(wěn)定且物業(yè)估值穩(wěn)定且有一定漲幅的類(lèi)REITS而言，顯然都不是一個(gè)好消息，在此情況下可能觸發(fā)產(chǎn)品增信措施按順序啟動(dòng)：
（1）
CMBS
：由于短期內(nèi)底層物業(yè)租金現(xiàn)金流萎縮，存量CMBS產(chǎn)品可能觸發(fā)增信事件，觸發(fā)順序通常為：（A）
“現(xiàn)金流超額覆蓋”
，典型安排為“底層資產(chǎn)在專項(xiàng)計(jì)劃存續(xù)期內(nèi)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流能夠以較高的安全邊際實(shí)現(xiàn)對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃各時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)支持證券持有人的預(yù)期收益兌付金額的覆蓋”；（B）
“差額補(bǔ)足承諾”
，典型安排為“在每個(gè)物業(yè)運(yùn)營(yíng)收入計(jì)算日，如果稅后運(yùn)營(yíng)租金收入達(dá)不到當(dāng)個(gè)計(jì)算周期的目標(biāo)金額時(shí)，商管公司對(duì)差額部分進(jìn)行補(bǔ)足，增信主體承諾對(duì)商管公司的補(bǔ)足行為提供差額支付”；（C）
“抵押擔(dān)?！?/span>
，典型安排為“項(xiàng)目公司以其所有的物業(yè)及所占范圍內(nèi)土地的國(guó)有土地使用權(quán)向信托受托人進(jìn)行抵押，為信托貸款的償付提供擔(dān)保”；（D）
“結(jié)構(gòu)化分層”
，典型安排為“對(duì)資產(chǎn)支持證券進(jìn)行了A類(lèi)證券/B類(lèi)證券和次級(jí)證券分層，B類(lèi)證券、次級(jí)證券共同為A類(lèi)證券的本息兌付提供安全墊”。
建議
，疫情的短期沖擊已經(jīng)確定形成，但好在CMBS產(chǎn)品設(shè)置了多層增信，尤其是通常CMBS的增信主體具有良好信用（通常為AA+主體），因此本次疫情沖擊向投資者擴(kuò)散的可能性較小。就減租行動(dòng)而言，假設(shè)按照本文之前所述合規(guī)程序，對(duì)CMBS對(duì)應(yīng)底層租戶適當(dāng)減租，在產(chǎn)品可承受范圍內(nèi)與承租人共度難關(guān)，避免疫情對(duì)底層現(xiàn)金流產(chǎn)生“永久性”傷害，亦不失為一劑良方。
（2）
類(lèi)REITS
：由于物業(yè)估值存在下行風(fēng)險(xiǎn)，存量類(lèi)REITS產(chǎn)品同樣肯能觸發(fā)增信事件，觸發(fā)順序通常為：（A）
“現(xiàn)金流超額覆蓋”
，典型安排同CMBS；（B）
“差額補(bǔ)足承諾”
（僅適用“非出表類(lèi)REITS”），典型安排同CMBS；（C）
“評(píng)級(jí)下調(diào)承諾”
，典型安排為“增信主體承諾在評(píng)級(jí)下調(diào)（不含）兩個(gè)子級(jí)情況發(fā)生時(shí)向?qū)ｍ?xiàng)計(jì)劃支付對(duì)應(yīng)評(píng)級(jí)被下調(diào)的A類(lèi)證券或（和）B類(lèi)證券證券未分配的本金和預(yù)期收益”；（D）
“權(quán)利維持費(fèi)”
典型安排為“優(yōu)先權(quán)人將在對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃運(yùn)營(yíng)期內(nèi)對(duì)的B類(lèi)證券支付權(quán)利維持費(fèi),其中實(shí)付維持費(fèi)為當(dāng)期可分配現(xiàn)金流余額與B類(lèi)證券預(yù)期收益之間的差額部分；計(jì)提維持費(fèi)為B類(lèi)證券發(fā)行規(guī)模的33%，三年累計(jì)計(jì)提金額可以覆蓋B類(lèi)證券本金”； （E）
“結(jié)構(gòu)化分層”
，典型安排同CMBS；
需要說(shuō)明的是，如果是出表類(lèi)REITS，在極端情況下還可能進(jìn)一步觸發(fā)“提前進(jìn)入處置期”的極端情況，即底層物業(yè)現(xiàn)金流在上述A-D項(xiàng)增信觸發(fā)后仍然無(wú)法覆蓋券端期間利息的，則提前進(jìn)入處置期出售底層物業(yè)以償付券端本息。
建議
：對(duì)于非出表類(lèi)REITS而言，其本質(zhì)與CMBS類(lèi)似，相關(guān)建議可參照CMBS；對(duì)于出表類(lèi)REITS而言，相較于非出表產(chǎn)品而言，其缺乏強(qiáng)信用主體增信的保駕護(hù)航，對(duì)計(jì)劃管理人、商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商的主動(dòng)管理產(chǎn)品能力提出了極高要求。建議密切觀察本次疫情對(duì)產(chǎn)品形成的沖擊，提早做好預(yù)案避免投資者利益受損。
（3）
對(duì)于增量CMBS和類(lèi)REITS：
對(duì)于未來(lái)增量CMBS和類(lèi)REITS而言，物業(yè)總體現(xiàn)金流的萎縮及估值的下降，將導(dǎo)致現(xiàn)金流預(yù)測(cè)趨于保守、評(píng)估價(jià)值下行而影響融資/發(fā)行規(guī)模，完全依賴資產(chǎn)信用的出表類(lèi)REITS產(chǎn)品勢(shì)必難上加難。
三、小結(jié)
減租固然好，不能“一刀切”；
事涉CMBS、類(lèi)REITS，租金不是你說(shuō)不收就不收；
疫情沖擊大，還好有增信，區(qū)別對(duì)待不慌張，共克時(shí)艱來(lái)日長(zhǎng)。
【腳注】
[1]參考WIND資訊微信公眾號(hào)《17個(gè)小時(shí)內(nèi)，各地相繼出手幫助中小企業(yè)，地產(chǎn)商減租百億》。
[2]CMBS，系指商業(yè)地產(chǎn)抵押按揭資產(chǎn)證券化（CMBS, Commercial Mortgage Backed Security）是指將傳統(tǒng)商業(yè)抵押貸款匯聚到一個(gè)組合抵押貸款池中，以商業(yè)地產(chǎn)未來(lái)收入作為償債本息來(lái)源，通過(guò)證券化過(guò)程，以債券形式向投資者發(fā)行的融資方式。債券屬性。
[3]類(lèi)REITS，系指物業(yè)資產(chǎn)出售資產(chǎn)證券化，其主要結(jié)構(gòu)為的契約型私募基金（90%已發(fā)產(chǎn)品選用）或單一資金信托計(jì)劃（10%已發(fā)產(chǎn)品選用）作為通道直接收購(gòu)僅持有物業(yè)資產(chǎn)的項(xiàng)目公司的股權(quán)和債權(quán)，并以對(duì)應(yīng)的全部基金份額或信托受益權(quán)（為滿足資產(chǎn)證券化的發(fā)行要求）作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，由專項(xiàng)計(jì)劃管理人發(fā)行資產(chǎn)支持證券，向合格投資人募集資金。由于底層資產(chǎn)僅為商業(yè)物業(yè)，并實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的真實(shí)出售（也存在非真實(shí)出售的情形），且一定程度上實(shí)現(xiàn)了掛牌流通。
[4]參考REITs行業(yè)研究微信公眾號(hào)《仲量聯(lián)行：疫情對(duì)商業(yè)地產(chǎn)影響初判》。
[5]參考商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)網(wǎng)刊載《肺炎疫情對(duì)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)的影響有多大？》 http://www.ccrea.com.cn/Html/2020-1-29/20201299576.html
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附表1
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時(shí)間
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發(fā)布機(jī)構(gòu)
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文件及內(nèi)容
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1/30
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廣東省公寓管理協(xié)會(huì)
廣公協(xié)函〔2020〕第03號(hào)
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發(fā)布《廣東省住房租賃行業(yè)致全省業(yè)主(房東)的減租倡議書(shū)》建議2020年2月1日-2月29日免租一個(gè)月，3月1日-4月30日租金減半兩個(gè)月。
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1/30
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廣州市房地產(chǎn)租賃協(xié)會(huì)
穗租協(xié)函〔2020〕第04號(hào)
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發(fā)布《致全市業(yè)主（房東）的減租倡議書(shū)》
建議廣州市業(yè)主（房東）對(duì)受疫情影響最大的2月（2020年2月1日-2月29日）實(shí)行免租一個(gè)月，3月1日-4月30日兩個(gè)月實(shí)行租金減半舉措。
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1/31
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深圳房地產(chǎn)中介協(xié)會(huì)
深房中協(xié)〔2020〕3號(hào)
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發(fā)布《眾志成城 共抗疫情 關(guān)于適度減免各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體租戶租金的倡議書(shū)》呼吁各位業(yè)主釋放出眾志成城、團(tuán)結(jié)一致、共抗疫情的強(qiáng)大正能量，對(duì)包括房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)、門(mén)店在內(nèi)的各類(lèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體及相關(guān)租戶適當(dāng)減免租金，減輕其負(fù)擔(dān)。
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長(zhǎng)沙市房地產(chǎn)中介協(xié)會(huì)
長(zhǎng)房中協(xié)發(fā)〔2020〕005號(hào)
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發(fā)布《眾志成城 共抗疫情 關(guān)于適度減免各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體租戶租金的倡議書(shū)》呼吁各位業(yè)主們眾志成城、團(tuán)結(jié)一致，共抗疫情，對(duì)我市房地產(chǎn)中介（含經(jīng)濟(jì)、評(píng)估、租賃）企業(yè)適當(dāng)減免租金，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。建議2020年2月份免租一個(gè)月，3月份租金減半。
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合肥市住房租賃協(xié)會(huì)
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發(fā)布《致全市業(yè)主（房東）朋友的一封信》建議廣州市業(yè)主（房東）對(duì)受疫情影響最大的2月1日-2月29日免租一個(gè)月，3月1日-4月30日期間租金減半。
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四川省商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)盟 四川省連鎖商業(yè)協(xié)會(huì)
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發(fā)布《致全省商業(yè)物業(yè)業(yè)主（房東）減租的倡議書(shū)》建議2020年2月1日-2月29日免租一個(gè)月，3月1日-4月30日租金減半兩個(gè)月。
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附表2
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時(shí)間
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發(fā)布機(jī)構(gòu)
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文件及內(nèi)容
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蘇州市人民政府
蘇府〔2020〕15號(hào)
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發(fā)布《蘇州市人民政府關(guān)于應(yīng)對(duì) 新型冠狀病毒感染的肺炎疫情 支持中小企業(yè)共渡難關(guān)的十條政策意見(jiàn)》7.減免中小企業(yè)房租。對(duì)承租國(guó)有資產(chǎn)類(lèi)經(jīng)營(yíng)用房的中小企業(yè)，1個(gè)月房租免收、2個(gè)月房租減半。對(duì)租用其他經(jīng)營(yíng)用房的，鼓勵(lì)業(yè)主(房東)為租戶減免租金，具體由雙方協(xié)商解決。
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北京市人民政府
京政辦發(fā)〔2020〕5號(hào)
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發(fā)布《北京市人民政府辦公廳關(guān)于進(jìn)一步支持打好新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控阻擊戰(zhàn)若干措施》，13.鼓勵(lì)大型商務(wù)樓宇、商場(chǎng)、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)方對(duì)中小微租戶適度減免疫情期間的租金，各區(qū)對(duì)采取減免租金措施的租賃企業(yè)可給予適度財(cái)政補(bǔ)貼。
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附表3
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時(shí)間
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商業(yè)地產(chǎn)
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租金減免措施
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減免對(duì)象
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減免時(shí)間
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保利商業(yè)
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租金減免
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旗下所有購(gòu)物中心品牌商戶
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1月25日-1月30日
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萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)
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租金及物業(yè)費(fèi)免除
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全國(guó)所有萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的商戶
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1月24日-2月25日
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美的商業(yè)
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租金及物業(yè)費(fèi)減免
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旗下所有在管運(yùn)營(yíng)的購(gòu)物中心商戶
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1月25日-2月24日
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華潤(rùn)置地
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租金免除
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全國(guó)各商業(yè)項(xiàng)目所有商戶
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1月25日-2月9日
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招商蛇口
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租金減免
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旗下在營(yíng)購(gòu)物中心商戶
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具體措施以門(mén)店公告為準(zhǔn)
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1/30
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富力商業(yè)
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租金免除
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旗下7家購(gòu)物中心商鋪
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1月24日—2月2日
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1/30
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龍湖集團(tuán)
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租金（含物管費(fèi)、推廣費(fèi)）減半
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旗下商場(chǎng)所有商戶
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1月25日-3月31日
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1/30
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新城控股
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租金減半
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旗下全國(guó)所有吾悅廣場(chǎng)全體商戶
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1月25日-2月13日
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融創(chuàng)文旅
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租金免除
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旗下運(yùn)營(yíng)中的文旅城商業(yè)項(xiàng)目所有店鋪
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1月25日- 2月29日
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華僑城
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租金減免
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旗下全國(guó)商業(yè)項(xiàng)目
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具體措施詳詢各地業(yè)主公司。
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紅星美凱龍
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租金及管理費(fèi)免除
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相關(guān)自營(yíng)商場(chǎng)商戶
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1月24日-2月23日
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……
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滬公網(wǎng)安備 31010402007129號(hào)
