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2020年5月12日，上海市國(guó)資國(guó)企改革工作推進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室向上海市國(guó)資委系統(tǒng)內(nèi)監(jiān)管企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“監(jiān)管企業(yè)”）印發(fā)了《市國(guó)資委關(guān)于監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金規(guī)范發(fā)展的意見(jiàn)》（滬國(guó)企改革辦〔2020〕2號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“《基金規(guī)范意見(jiàn)》”）和《市國(guó)資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（滬國(guó)企改革辦〔2020〕3號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“《基金監(jiān)管暫行辦法》”），上述文件旨在推動(dòng)監(jiān)管企業(yè)規(guī)范私募股權(quán)投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）業(yè)務(wù)的管理，引導(dǎo)監(jiān)管企業(yè)優(yōu)化資源布局和結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮基金對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用，有效防范投資基金引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)上海市國(guó)資委系統(tǒng)內(nèi)基金業(yè)務(wù)健康有序發(fā)展。
本文旨在對(duì)《基金監(jiān)管暫行辦法》的內(nèi)容進(jìn)行介紹解讀，使讀者借以了解上海市國(guó)資委對(duì)監(jiān)管企業(yè)基金業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求，進(jìn)而幫助監(jiān)管企業(yè)進(jìn)一步規(guī)范基金管理、運(yùn)作等相關(guān)事宜，以供參考。
一、 基金監(jiān)管規(guī)范對(duì)象和基金監(jiān)管涉及的各方主體
《基金監(jiān)管暫行辦法》共七章三十七個(gè)條文，重點(diǎn)對(duì) 投資基金管理、 基金運(yùn)作管理、 基金退出管理、 基金管理制度建設(shè)等方面進(jìn)行規(guī)范。在對(duì)前述重點(diǎn)內(nèi)容進(jìn)行介紹前，我們先簡(jiǎn)單了解一下《基金監(jiān)管暫行辦法》中對(duì)于基金監(jiān)管規(guī)范對(duì)象和基金監(jiān)管涉及的各方主體：
（一） 基金監(jiān)管規(guī)范對(duì)象：監(jiān)管企業(yè)的基金業(yè)務(wù)
總的來(lái)說(shuō)，《基金監(jiān)管暫行辦法》的監(jiān)管規(guī)范對(duì)象是監(jiān)管企業(yè)的基金業(yè)務(wù)，即監(jiān)管企業(yè)及其各級(jí)獨(dú)資、控股、實(shí)際控制子企業(yè)發(fā)起設(shè)立或參與投資基金管理人，發(fā)起設(shè)立或參與認(rèn)購(gòu)基金（以下簡(jiǎn)稱“投資基金”），以及相關(guān)管理活動(dòng)（以下簡(jiǎn)稱“基金業(yè)務(wù)”）。
（二） 基金監(jiān)管涉及的各方主體
整個(gè)基金監(jiān)管環(huán)節(jié)主要涉及三方主體：上海市國(guó)資委、監(jiān)管企業(yè)和實(shí)控基金管理人[1 ]。三方定位各有不同，其中：上海市國(guó)資委在遵循“依法合規(guī)、分層分類、放管結(jié)合”的原則下，對(duì)監(jiān)管企業(yè)基金業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管；監(jiān)管企業(yè)是投資基金的決策主體和責(zé)任主體；監(jiān)管企業(yè)實(shí)控基金管理人是基金運(yùn)作的決策主體和責(zé)任主體。三方各自具體職責(zé)如下：
二、 關(guān)于投資基金的管理
監(jiān)管企業(yè)是投資基金的決策主體和責(zé)任主體，《基金監(jiān)管暫行辦法》中關(guān)于投資基金管理的相關(guān)規(guī)定共七個(gè)條文（第四條至第十條），主要規(guī)制監(jiān)管企業(yè)，從 不得（新增）投資基金的監(jiān)管企業(yè)、 不同類別監(jiān)管主體投資基金的要求、 投資基金過(guò)程中基金募集方面的要求、 基金投前管理、基金章程管理等方面進(jìn)行規(guī)范。具體而言：
（一） 不得（新增）投資基金的監(jiān)管企業(yè)
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第四條的規(guī)定，監(jiān)管企業(yè)應(yīng)當(dāng)合理確定投資基金的規(guī)模、范圍及方式。發(fā)起設(shè)立或參與投資基金管理人、基金，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：
（二） 對(duì)不同類別監(jiān)管主體投資基金的要求
《關(guān)于貫徹落實(shí)<上海市開(kāi)展區(qū)域性國(guó)資國(guó)企綜合改革試驗(yàn)的實(shí)施方案>行動(dòng)計(jì)劃》將上海市屬國(guó)有企業(yè)調(diào)整為“市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)類、金融服務(wù)類、功能保障類”三類?！痘鸨O(jiān)管暫行辦法》針對(duì)不同類別監(jiān)管主體投資基金，亦有不同的要求，具體如下：
此外，《基金監(jiān)管暫行辦法》還要求監(jiān)管企業(yè)應(yīng)在戰(zhàn)略規(guī)劃、年度投資計(jì)劃中明確投資基金的種類、規(guī)模、方式、領(lǐng)域、資金來(lái)源與構(gòu)成等要素，并在年度預(yù)算和決算報(bào)告中專題報(bào)告投資計(jì)劃和執(zhí)行情況。
（三） 對(duì)投資基金過(guò)程中基金募集方面的要求
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第八條的有關(guān)規(guī)定，監(jiān)管企業(yè)及其子企業(yè)投資基金，應(yīng)嚴(yán)格遵守基金募集的相關(guān)法規(guī)和監(jiān)管規(guī)定，并滿足以下要求：
（四） 基金投前管理：前期論證和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第六條的有關(guān)規(guī)定，監(jiān)管企業(yè)及其子企業(yè)在發(fā)起設(shè)立或參與投資基金管理人、基金前，應(yīng)當(dāng)做好前期論證和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，具體包括編制可能性研究報(bào)告、對(duì)非實(shí)控基金管理人開(kāi)展資質(zhì)審查、涉及資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)依法依規(guī)履行相關(guān)程序等。
（五） 基金章程管理
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第七條和第九條的有關(guān)規(guī)定，監(jiān)管企業(yè)及其子企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)基金、基金管理人的公司章程、有限合伙協(xié)議等法律文件（以下簡(jiǎn)稱“基金章程”）的審查，通過(guò)基金章程保障監(jiān)管企業(yè)的合法權(quán)益。具體而言：
三、 關(guān)于基金運(yùn)作的管理
實(shí)控基金管理人是基金運(yùn)作的決策主體和責(zé)任主體，《基金監(jiān)管暫行辦法》中關(guān)于基金運(yùn)作管理的相關(guān)規(guī)定共四個(gè)條文（第十一條至第十四條），主要針對(duì)實(shí)控基金管理人，從投資管理制度體系、基金投資項(xiàng)目交易、基金財(cái)務(wù)管理、基金備案和信息披露等方面進(jìn)行規(guī)范。具體而言：
四、 關(guān)于基金退出的管理
《基金監(jiān)管暫行辦法》中關(guān)于基金退出管理的相關(guān)規(guī)定共五個(gè)條文（第十五條至第十九條），主要對(duì)提前終止或退出基金的情形、提前退出基金的方式和基金退出/終止后的相關(guān)事宜等方面進(jìn)行規(guī)范。具體而言：
（一） 應(yīng)按照協(xié)議約定或與其他出資人協(xié)商提前終止或退出基金的情形
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第十五條的規(guī)定，基金存續(xù)期內(nèi)，出現(xiàn)下述情況，監(jiān)管企業(yè)及其子企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照協(xié)議約定或與其他出資人協(xié)商，提前終止基金或以轉(zhuǎn)讓等方式退出基金：
（二） 提前退出基金的方式
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第十六條的規(guī)定，監(jiān)管企業(yè)可以采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓、份額轉(zhuǎn)讓、減少資本或贖回份額等方式提前退出基金。股權(quán)轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（32號(hào)令）或其他相關(guān)國(guó)資監(jiān)管規(guī)定履行交易程序。國(guó)有企業(yè)持有的份額轉(zhuǎn)讓，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。
（三） 基金退出 / 終止后的相關(guān)事宜（第十七條、第十八條、第十九條）
《基金監(jiān)管暫行辦法》在第十七條、第十八條、第十九條對(duì)基金進(jìn)入退出期或終止后的相關(guān)事宜也進(jìn)行了一定規(guī)范，具體包括：
五、 關(guān)于基金管理制度的建設(shè)
《基金監(jiān)管暫行辦法》中關(guān)于基金管理制度建設(shè)的相關(guān)規(guī)定共六個(gè)條文（第二十條至第二十五條），主要對(duì)基金管理制度、基金業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)監(jiān)測(cè)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制、市場(chǎng)化、專業(yè)化的實(shí)控基金管理人考核評(píng)價(jià)和激勵(lì)約束機(jī)制等方面進(jìn)行規(guī)范。具體而言：
（一） 在集團(tuán)層面建立健全統(tǒng)一的基金管理制度
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第二十條的規(guī)定，監(jiān)管企業(yè)應(yīng)當(dāng)在集團(tuán)層面建立健全統(tǒng)一的基金管理制度，經(jīng)董事會(huì)審議通過(guò)后，報(bào)送市國(guó)資委備案。金融服務(wù)類企業(yè)，可以由集團(tuán)總部董事會(huì)或其下級(jí)企業(yè)董事會(huì)審議相關(guān)制度?；鸸芾碇贫戎饕獌?nèi)容應(yīng)當(dāng)包括：
（二） 建立完善基金業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)監(jiān)測(cè)機(jī)制
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第二十一條的規(guī)定，監(jiān)管企業(yè)應(yīng)建立完善基金業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)監(jiān)測(cè)機(jī)制，指定專門(mén)機(jī)構(gòu)和責(zé)任人，對(duì)實(shí)控基金管理人、監(jiān)管企業(yè)及其子企業(yè)所投資基金的運(yùn)營(yíng)情況，定期做好跟蹤監(jiān)測(cè)。運(yùn)營(yíng)監(jiān)測(cè)應(yīng)當(dāng)包括以下主要內(nèi)容：
（三） 建立完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第二十二條和第二十三條的有關(guān)規(guī)定，監(jiān)管企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立完善風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制的主要內(nèi)容如下：
（四） 對(duì)實(shí)控基金管理人建立市場(chǎng)化、專業(yè)化的考核評(píng)價(jià)機(jī)制和市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制
根據(jù)《基金監(jiān)管暫行辦法》第二十四條和第二十五條的規(guī)定，監(jiān)管企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)實(shí)控基金管理人建立市場(chǎng)化、專業(yè)化的考核評(píng)價(jià)機(jī)制和市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制，具體要求如下：
六、 結(jié)語(yǔ)
基金是資本聯(lián)系產(chǎn)業(yè)的重要紐帶之一，合理投資基金能夠促進(jìn)金融資源在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高效配置。同時(shí)，基金通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行前瞻性投資，助推科技創(chuàng)新、實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，逐漸成為國(guó)有企業(yè)混合所有制改革、并購(gòu)融資的工具，是市場(chǎng)化創(chuàng)新的重要手段。加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)基金業(yè)務(wù)的監(jiān)管能夠在保障國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大的同時(shí)，有效防止國(guó)有資產(chǎn)流失。相信本次《基金監(jiān)管暫行辦法》的出臺(tái)，能夠?yàn)閲?guó)有企業(yè)對(duì)基金業(yè)務(wù)進(jìn)行合規(guī)化管理提供重要的指引作用。
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